主持人喬旎：那張先生怎么看基金配置呢？

　　張志洲：我覺得這個還是術業有專攻，畢竟大家都知道一個道理，社會化分工越來越明細，原因就在于專業的做一行肯定是叫術業有專攻。具體的配置上，因為的確應該說作為一個資產配置，你要根據自己的資產一個是風險承受能力，另外一個，你自己未來現金流的支出，要做一個統一的考慮。當然年輕人一般是抗風險能力最強的，不過年輕人往往是有錢最少的時候，當然可以做一些比較長期的考慮。

　　主持人喬旎：我們當時看到從6000點一路下來的時候，很多朋友都被深套其中，看到現在這一波行情又開始有所反彈，很多朋友也選擇了重新入市，重新買基金，您對這波朋友怎么看，他們應該選擇什么樣的基金才最適合自己呢？

　　伍衛：這個我覺得挺難回答，現在創新高的有幾個？可能十來個股票吧，如果在2000多個股票里面，你說你一定挑到了這10幾個，而避免了投資的慘痛損失，我覺得這個機率很小。有一大部分投資者朋友可能是在高位減了倉或者空了倉，這也是一部分人。其實說老實話，我不覺得這里面有什么必然聯系，在6000點的時候被套，就看你是一個怎么樣的投資者，如果單從基金來說，如果是做那種長期定投的話，我覺得并不可怕，我覺得今年新開始買基金，比如在市場上已經空倉很久了，現在開始買基金，這個話題挺巧的，我中午之前跟一個挺專業的機構投資人在談這個問題，他在去年也是在中段以后強烈的看空經濟，全線的空倉，沒有任何權益類的配置，他在去年等于是省下了差不多一小半的損失，就是最后的8月到11月這波大跌等于說沒有承受到。但是他也沒有享受到這一波的反彈，其實這個心態很容易理解，一直享受了空倉的快樂以后，你讓一個人忽然間要把配置全部買回來，這個判斷其實不容易做。

　　我覺得如果是投資基金的一般的投資者，我的建議還是說可能在你覺得風險高的時候，保留一點點底倉，跟這個市場做一個比較親密的接觸，但這種在經濟有好轉，向好拐的這個勢頭不妨加大自己的投資力度，或者是如果是做定額定投的投資者，可以把定投的份額加大，當然可能如果做了這個判斷以后，二、三季度以后經濟會怎么走，就得跟得比較緊。

　　主持人喬旎：那張先生，您怎么看呢？您覺得什么樣的人應該買什么樣的基金呢？

　　張志洲：我覺得首先本身買基金也好，買股票也好，本身是出于一個理財的概念，因為理財并不應該成為一個個人的主業，當然除了極個別的專業的投資者。我覺得做理財的過程中很重要的一點，首先心態上要把它當作一個理財，而不要把它當作一份工作，畢竟你收入更大的來源要靠自己的工作來獲得；第二點，的確還是要根據自己的風險跟自己未來的現金流支出的情況，如果你將來要成家，要買房，要生小孩，那么你可能要做出不同的規劃，對不同的這種基金偏股型也好，偏債型也好也要做出正確的選擇，的確要根據個人的情況。

　　按照目前的情況來說，至少可以說今年A股基本面比去年要好，適當的加大權益類的投資應該是可以值得考慮的一件事情。最后一點，因為今年這個市場還是要對基本面進行逐步確認的一個過程，這個確認的過程如果是正面的，它會拉高上漲的高度，甚至于提升上漲的速度，但如果這個基本面確定的過程是相對負面的，可能還是會面臨著一定的風險，所以對個人投資者來說，如果真的是想加大權益類的投資，對宏觀面這個走勢要跟的緊一點。

　　主持人喬旎：其實剛才您有一個觀點特別好，這是很多人的一個誤區，很多人不僅僅把這件事情當作一個工作，可能很多人是把幾十年的身價全部砸進去，所以在這里也是要提醒朋友們，我們不是說把買基金或者買股票當作你的一份事業，或者一份工作來做，這只是你一種理財的方法，一種理財的手段而已。

　　剛才我們在節目開始之前，我剛才也聽伍先生在說要招兵買馬，能給我們再詳細介紹一下嗎？

　　伍衛：這個可能是一種投資風格的轉變吧，在這個市場里面我們覺得首先自下而上的這種挖掘個股，肯定是長期不能丟的，但是在經歷市場07、08年兩次特別巨大的波動的時候，我們在經濟轉折的時候是不是有一些數量化的方法能夠預先給我們一些警示，或者提醒一些機會呢？舉個最簡單的例子，這波宏觀經濟稍微的轉暖，以及市場比較明顯的反彈，其實我們一開始就在考慮股票的彈性，我相信可能大部分的專業投資者都會有這個考量，就是說什么樣的東西在目前具備最大的彈性？如果是一般的傳統投資，可能就找一個貝塔系數高的，但是貝塔本身是一個很固定的、很過去時的東西，看一個歷史的貝塔可能對目前的短期不會起到一個很明顯的作用。如果我們自己沒這個經驗，在華爾街的同學們不是沒工作嗎，是不是對我們有幫助的人士，來重新構建我們對數量化投資的思路和想法，構建一個團隊，我想可能對我們尋找新的貝塔可能就來的有依據一些，畢竟有些專家在這里，我想可能從這方面我們考慮會多一些。

　　另外一方面，其實基金規模的擴大，也對我們目前的人員也會有一個要求，我覺得其實招募人員在基金行業還是一個挺長期的事情。

　　主持人喬旎：其實我覺得這也是在此次金融危機中很側面的給了我們一個機會，這也是金融危機帶給我們的一個好處，可能更多的外籍人士會流入我們中國，完善我們國內的一個體系。我們節目時間也快到了，在節目最后，二位對我們投資者朋友們有什么建議，兩位說一下。

　　伍衛：首先當然希望各位在牛年有一個好的收成了，另外，今年整個行情可能波動比較大，大家雖然只是一個理財，但還是盯緊點這個頻率要好一些，特別是對我們一些宏觀的經濟數據要提高一些敏感度。

　　張志洲：可能我首先還是祝大家今年牛年好運吧，當然另外一點，我覺得很重要的一點，的確炒股不是一個游戲，應該是一個很專業的事情，還是要以一個比較平和的心態，特別是面臨著這么大的一個經濟轉折的過程中，當然也許在經濟轉折的過程中可能會出現比較長期的機會，是更值得深入去挖掘的一件事情。

　　主持人喬旎：武先生的關鍵詞就是盯緊，而張先生的關鍵詞就是心態。好的，這期節目就到這兒了，感謝網友們的參與，下期節目再見，謝謝兩位嘉賓。

　　伍衛：謝謝。

　　張志洲：謝謝。

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