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看誰臉色行事 基金強迫分析師內(nèi)幕交易(2)
據(jù)悉，在今年新財富排名中的較好名次，多少緩解了該分析師的內(nèi)外壓力。
畢竟，得罪基金，導(dǎo)致券商經(jīng)營受影響，對于賣方分析師來說不是一件小事。有媒體報道，原來東方證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師王樹娟去年9月底一份行業(yè)中報評點報告中將房地產(chǎn)業(yè)從“中性”調(diào)低為“看淡”，使其遭到眾多重倉地產(chǎn)基金經(jīng)理的聯(lián)合封殺。
基金的角色
在目前中國證券市場，券商賣方分析師受制于基金等機構(gòu)是不可否認的事情，因素主要來自兩方面。
其一是上文提及的一年一度的《新財富》排名。目前已舉行六屆的《新財富》排名已成為賣方分析師的“奧斯卡”，上榜不僅能獲得基金等機構(gòu)認可，更重要的是行業(yè)認可的價值、地位和自身收入的一個衡量標準；掌握排名結(jié)果的正是擁有投票權(quán)的基金經(jīng)理們。
正如華爾街策略大師Andy Kessler在《華爾街的肉》中所言，華爾街研究界的基本問題是——它不再是服務(wù)投資人，而是服務(wù)投資銀行業(yè)者。
這一結(jié)論移植到目前的中國證券市場同樣適用，一位參與評選的分析師無奈表示：“上榜《新財富》的分析師們不是在服務(wù)于保護散戶在內(nèi)的中小投資者的最佳分析師，而是服務(wù)于基金的最佳分析師。我們只能順勢而為。”
記者了解到，一旦能登上《新財富》評選的行業(yè)前三名，該分析師及其團隊不僅在研究機構(gòu)的地位大大提高，更重要的是收入方面也有相當明顯的改變。
“一般來說，上榜分析師的收入至少是一般分析師的五倍左右；”業(yè)內(nèi)人士表示，“一旦能進入《新財富》榜單，上市公司方面對你的態(tài)度會迥然不同，你也就能隨之成為說話有分量的腕兒。”
二是券商從基金手中獲得的分倉收入，去年牛市行情下，不少券商從基金處獲得的分倉收入超過4億元。
目前基金分倉主要看兩個指標，一是券商幫助銷售基金的業(yè)績，盡管早在2004年就被證監(jiān)會明令禁止，但這種關(guān)聯(lián)關(guān)系仍舊存在；另一個是券商研究能力，能驗證這一指標的最明顯例子是安信證券在原光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文加盟后今年上半年的基金傭金從去年同期的177萬元躍至8000萬元。
更重要的是，券商研究能力在相當長時間內(nèi)仍是決定基金分倉收入的重要因素，擁有這一利器后，基金經(jīng)理在對于某券商賣方分析師不滿時往往通過暫停分倉交易達到封殺目的。
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