主持人：好非常感謝高潮生：先生經過的演講，他給我們談到是弱市防御性投資策略，比如不要賭博性的股市抄底，很多觀眾朋友發出會心的微笑，可能自己合適的實際沖進去抄底了，結果沒有想到下面還有地窖。這個時間我們進行一個互動環節，有幾個問題問大家，同時把禮品送給各位。

　　這會兒如果你回答對可以獲得價值188元的錢包。而在專家稍微休息之后我們會有一個提問環節，大家有什么投資疑惑可以問我們的專家，同時最后我們有一個抽獎。接下來我們進入到有獎問答。

　　第一個問題：這是一家基金公司，他成立于1998年3月3日，獲得了編號為A001的基金管理資格證書，他創下了中國基金業的數項第一。比如首支封閉式基金，首批開放型基金，獸皮獲得社保、和在香港開設分公司的資格，而他們位于中國美麗的海濱城市深圳，他是目前資產管理規模最大，擁有客戶數量最多和產品線最全的公司之一，請問現場的各位觀眾朋友，這家基金公司的名字是什么？

　　回答：南方基金。這道題大家都知道。

　　主持人：恭喜你答對了，我們工作人員把獎品送過去。

　　第二個問題：南方基金在10月7日發布的新基金叫什么名字？

　　答案：南方恒元。

　　主持人：大家說他答對了嗎？好獎品送給您。

　　其他的觀眾朋友不要著急，后來有題，而且結尾有一個抽獎單位，我們的高峰和高潮生先生會給大家抽出幸運獎品。

　　接下來還有一個問題，10月7日發布的南方恒元保本混合型基金，作為一支保本基金，他的保本周期是多長？回答：三年。

　　主持人：恭喜您答對了。

　　鼓勵一下。謝謝，接下來我們要問到的是第四個問題：

　　南方恒源保本基金在保本周期未滿時能否進行申購贖回？

　　回答：可以申購也可以贖回，但是在三年之內目的不保本。

　　主持人：我們現在接下來把獎品發給前面這位先生。接下來是第五個問題：南方基金目前有多少客戶數量？A超過100萬，B超過300萬，C超過500萬，D超過800萬。

　　回答：超過800萬。

　　主持人：恭喜您，我們把獎品送給后面那位男士。

　　精彩的小小問答環節，讓大家了解到這個保本基金，靈動自如的保本基金，在接下來的時間我們介入專家的解疑答惑環節。

　　提問：我想問一下高潮生先生，我們買基金的時候一般在銀行買，在網上買，也沒有什么合同，也沒有東西。我舉個例子：我在廣發銀行買的星加星6好，我們買的時候沒有合同，半年之后他撤掉了。就比如買保本基金，二至三年可以保本，這個是口頭承諾還是合同承諾？

　　高潮生：保本基金的話肯定是合同承諾，但是有一個條件我們得談到，如果今天你在銀行買，或者網上買了，一個月之后就想賣掉他，但是得不到這個承諾。如果你持有這個到兩年或者三年到期，這個是有合同承諾的。就是你這個時候投資多少錢一定會拿回來的。

　　主持人：我們請下一位。

　　提問：我想請問高潮生先生，我的基金到今天為止已經跌了將近50%，對于我們這些投資者來說，怎么樣為我們這些投資者減輕一些損失。有沒有一些方向？慮？

　　主持人：問題我們請兩位解答。

　　高潮生：第一，我來談一點，從基金投資本身來講，在幾年前很多人有一個誤解，覺得基金投資跟股票投資不同就在于基金不會損失，其實這個概念是錯的。為什么？本身基金投資也是在股票市場上，如果股票市場出現如此劇烈的跌幅，那么基金市場應該說是很難免的，為什么呢？因為從投資本身來說兩類風險，一類風險是系統性的，就是整個市場引起的。第二個叫非系統性的，不是市場引起的，而是公司層面引起的。從基金投資來講，跟股票市場相比，可以把第二類風險，也就是說跟公司相關的那個風險降低到最低程度，可是沒法降低什么呢？就是系統性。如果股票市場出現這么大跌幅，無論買基金還是股票都在所難免。基金公司在這個過程當中是不是應該承擔什么責任呢？每個基金公司，如果股票市場跌10%，5%，我們可以看出很多基金公司，還是在漲，跌是正常的。但是如果股票市場跌超過20%以后，我可以跟你講，股票型基金當中全部的都是跌的。

　　從美國來講，今年美國股票市場基金跌50%以上的不在少數，為什么？因為基金投資是股票，股票在全球市場出現下跌的話，應該說是很難免的。大家知道過去幾年表現最好的是金鉆四國，今年跌的最多的是什么？還是它，平均跌了72%。

　　過去大家只注重到投資當中的一個理念，就是漲或者跌，或者投資回報。其實投資是有兩個因素組成的，除了投資收益之外，還有什么？風險。就是跌了怎么辦？可是很多人往往沒有注意到這個跌的情況。所以在市場當中，我覺得無論是牛市還是熊市，市場始終是在不斷起伏，并且是不以人的意志為轉移的。

　　你能不能保證基金不在跌了？我覺得沒有任何人，沒有任何基金公司敢作出這樣的承諾，為什么？市場不以人的意志為轉移。基金經理是專業人士，我做了多少年投資工作，在預測市場方面我可能跟可能在座的一模一樣，我也沒有能力預測市場，你買哪個股票哪個基金就能夠上揚，沒有任何人能作出這樣的承諾。

　　主持人：剛才我們聽到高潮生先生的回答。我們再聽聽高峰先生的補充。

　　高峰：我補充一下，在座的是我們的客戶是我們的衣食父母。我作為高峰：當中的一元，大多數的基金業績都受到市場或者其他因素的影響下降了很多。那么給客戶帶來了不少的損失，這一點我們確實也非常的理解，而且我個人也是覺得有很大的壓力。實事求是的做法來說，對我們來說，我想今后的改進的工作，包括今年。一點是鞭策我們更加努力的去做研究，做投資，盡量的減少不該犯的一些投資遺憾。

　　第二點，我想我們還要做的事情就是，在跟客戶進行推薦的時候，就像今天高潮生先生這樣的介紹，做到客觀、公正，介紹基金的特征，基金客戶承受的風險。

　　主持人：非常感謝。如果傷痛在所難免的話我們一起來擦干眼淚守望明天。

　　提問：我是2006年開始買基金的，我對這個行當不是特別懂，只是跟蹤來的。但是我相信大公司，所以我買的基本上都是大公司的。因為什么？我覺得國家認可他們，另外一個他們有一個好的團隊又有一個好的信譽，又有名聲。但是沒有想到我買咱們南方是今年3月份，我想基本上因為不懂跌的差不多了。沒有想到進來以后，剛才高總說的，沒有想到地下室地下還有地下室。我就想問一個問題，我們河南有一個私募基金李旭東的。他為什么會在熊市持續的上漲，他是不接受外來的，只是自己在做。他到現在已經是1.5了，最慘的，就是1800點的時候他還保持在1.4。而作為南方這么大的公司怎么會跟著股市，股市高他漲，股市低他落。如果都像這種高手一樣就買大股票就行了，績優股、藍籌股，他跌了我跌，他漲了我漲。為什么李旭東能夠做這么好，我就不太理解這個，我想專家能不能給我們剛如行的解釋一下，好讓我們知道。

　　高潮生：我先回答你的問題。私募基金現在仍然是1.5，我不知道他去年年底的時候市值是多少？

　　提問：他是今年3月份入市的。

　　高潮生：我覺得衡量一個基金的好壞，最重要是什么？時間。因為不排除某一個基金在某一個特定的時段內會有特別優異的表現，為什么？很簡單，股票市場第一有很多不同的版塊，不同的行業，在不同的時間內輪轉，有的時候你正好買這個版塊，這個版塊在這個時間表現最好正好被你碰上了，完全有可能。所有不排除某一個基金在短期內。所以投資來講不以短期論英雄，就在這個。好的基金一定要經過長時間的表現。大家為什么注重十年的表現，為什么看十年的表現，因為時間才能證明你經過了不同的市場周期，也就是說這個基金經理有足夠的經驗和學識，能夠使基金在不同的市場周期中都經歷過考驗，而在短期的時候你很難講。我不知道他究竟是采取什么辦法，可能他選取的版塊，比如正好是這一段期間表現最好的版塊，不排除這種可能，但是只有長期才能區別兩項東西。業績的好是來自于運氣還是來自于技能。你想把二者區分開來只有一個，那就是時間。比如講你中了六合彩，大家知道不會有報社記者去采訪你，你怎么選的號。大家都知道，他就是運氣而已。

　　基金經理，我給你說，在美國見的多了，不排除一年漲百分之百的，有的是，再看第二年，第三年一下子不行了，為什么？做一點好事并不難，難的是一輩子做好事，就是一輩子都選出好的股票那才是最難的。從這個角度來講，你剛才談到私募基金，我不是說他的壞話，不是這個意思。從客觀來講時間是最有效率的手段。另外要考慮基金的規模，如果基金不是很大的時候，你可以選擇很多比較小型股票，小型股票可能跟大市相比關聯度不是那么高。可是基金的規模一旦到達一定規模的時候，對不起你必須要跟著市場走，你不能買那些小的股票。你買全部買走了，并且法律規定買的不能超過5%。如果逼迫你不得不去買更多的股票，可能你跟蹤不是特別緊的股票你也要買，為什么？這叫做規模效應，規模到達一定程度之后逼迫基金經理不得的去購買一些他本來不想購買，或者他不太了解的公司。最后的結果可能是基金的業績下滑。

　　我想問的是所有這些因素都會使得不同的基金經理在不同的時間段內管理不同基金的時候，會出現業績的分化，但是投資人，作為長期投資人，更注重的應該是長期的投資趨勢，而不是幾個月，或者是一年，或者是兩年的表現。

　　主持人：好的，我們感謝高總非常負責任的回答。

　　高峰：我想說兩句，首先感謝這位先生提出這樣的對我們來說很有意義的問題。事實上，我們也非常嚴肅的探討了類似這樣的問題，為什么公共基金的業績跟市場非常的趨于一致。因為這個現象并不是完全在中國存在，我們看了很多報告，也研究了數據，這個在全球都會存在，是一個普遍現象。這里有一個原因跟公共基金的運作體制有關系。因為公共基金是比較眼光，而且受到監管比較嚴格，受到限制也比較大的理財工具。所以最后的效果跟相對的指數，比如說買股票的基金，那么跟股票的組織相比，買債券的基金跟債券的指數相比，或者保本金跟保本的相紙有一定的保守性。而私募基金比較靈活，這里面的人員管理水平那是良莠不齊的，也有水平非常高的人，也有水平很一般的人，也都有。可能這兩者不能完全放在一起進行比較。我相信客戶也會選到他自己覺得合適，滿意的管理團隊。

　　主持人：好的感謝高峰先生。我們來問一下后面那位先生，您對回答滿意嗎？基本滿意第二個回答。提問：基本滿意。

　　主持人：時間還有10分鐘，接下來我們會有一個抽獎的環節。然后大家有絕對的時間跟兩位專家在臺下交流，你們看可以嗎？

　　(抽獎環節略)

　　主持人：今天我們南方基金彩虹之旅中國行暨2008年度中國基金投資者服務巡講大型活動到這里就告一段落了。我們希望在以后的時間當中跟南方基金共同成長共同慶祝，來獲得更大的受益。同時感謝您的寶貴時間，希望您通過這樣的學習擁有更多的投資技巧，收獲更加美好的未來。感謝各位，謝謝！