劍走偏鋒

　　熊市炒消息股不靈了

　　追溯東吳雙動力的操作記錄，該基金把握市場中行業輪動機會的操作思路的確值得稱道。今年一季度，該基金減持了中信證券、招商銀行、華夏銀行等金融類個股；到二季度，保利地產、萬科A等地產股也從前十大重倉股中消失了。王炯把握行業熱點，在市場輪動中把握個股價值的能力應該是值得肯定的。

　　西南證券基金研究員郝艷利認為，有的基金經理側重穩健，避開一些不確定性的股票；而有的基金經理則喜歡根據自己對市場的把握，猜測上市公司資本運作而進行買賣操作，那么這樣的風險就相對會大一些。顯然，王炯在個股上的操作屬于后一種操作風格。

　　分析人士指出，在倉位的控制上，作為股票型基金，東吳雙動力一直處于60%的低水平倉位。從低倉位的情況看，王炯對今年大市并不看好，但她為追求階段性的高額收益，就在個股操作上做出一些冒險操作，導致重倉的個股相對集中于同一類型。

　　同時，知情人士透露，東吳雙動力與華商領先企業基金一樣，都十分偏愛云南的個股，同時重倉幾只云南股的情況時有發生，不排除基金經理對內幕消息的偏愛，以追求相對的安全性。

　　“估值新政實施后，東吳雙動力高估的凈值得到了一定程度的調整。但如果大盤長時間在低位徘徊，那么其風險就還遠沒有釋放！”一位基金分析師向記者分析。此次基金估值調整一般都采用交易所行業指數調整，期間深交所石化指數跌幅為25%；但同期，資源類化工股跌幅遠大于這一水平，可比的個股冠農股份跌幅超過60%，興發集團跌幅也超過50%。

　　目前，市場已經發生相當大的變化，重組進程的不確定性進一步增大。隨著二級市場的持續低迷，重組方的參與熱情受到極大影響；即使重組成功，市場也不可能接受過高的溢價。因此，東吳雙動力持有的三大停牌股具有較大不確定性，風險仍待進一步釋放。

　　鏈接

　　基金經理：王炯

　　東吳價值成長雙動力基金成立于2006年12月15日，是東吳基金旗下第一只股票型基金。基金成立以來，王炯一直擔任基金經理一職。

　　王炯擁有九年證券行業研究和投資經歷。曾在大鵬證券研究所和投資部擔任研究員及首席分析師助理等職務，2004年加入東吳基金，擔任東吳嘉禾基金經理助理，現任東吳基金管理有限公司投資總監兼任投資管理部總經理，兼東吳雙動力基金經理，繼牛市王亞偉時代后，暴跌的熊市開啟了“美女基金經理”王炯的時代。

　　她是今年市場最受關注的美女基金經理，目前已成為各大財經網站的紅人。市場人士曾分析認為，由于在熊市中表現出色，與其女性自身具備的特點是分不開的。

　　女性的忍耐性較強。在她們眼中，穩定是壓倒一切的因素，她們更耐得住寂寞，也更愿意去投資成長性確定的標的，而不愿意冒險，這讓她們在牛市轉為熊市的過程中能最大限度地規避系統性風險。 其次，她們更注重安全性，面對狂熱的市場也更冷靜，在一些 “豪賭”重組或利好的個股中，很難看到她們管理的基金身影。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。