◆每經記者 宋元東

　　9月16日的基金估值新政實施日，東吳雙動力基金創造了單日跌幅達到12.59%的紀錄。以前，該基金在股票型基金業績中長期排名第一，原因何在？

　　基金經理王炯頻繁介入增發、重組預期個股，造成其管理的基金凈值長期 “虛高”，終被基金估指新政之劍刺破泡沫！

　　凈值單日大跌12.59%！9月16日，東吳雙動力基金制造了基金單日最大跌幅的記錄，作為今年長期占據業績冠軍寶座明星基金，臉上多少有些“掛不住”。執掌該基金的美女基金經理王炯在熊市中戰勝去年的行業冠軍王亞偉，一度受人稱道。王炯此次遭遇的大滑坡著實讓人感到意外。

　　估值新政

　　所掌基金凈值一日跌12.59%

　　9月16日收盤后，東吳雙動力基金的持有人，驚奇地發現持有的基金一日之內，凈值陡然下降12.59%，這讓許多不明真相的投資人驚出一身冷汗，競相奔走，詢問原委。

　　原來，9月12日，為防范市場風險，證監會公布了《關于進一步規范證券投資基金估值業務的指導意見》(下稱《意見》)，對長期停牌股票等無市價投資品種的公允價值估算進行規范。

　　9月16日，根據《意見》實施的新估值辦法正式應用在基金凈值的計算之中。這就意味著，停牌股將以估計值取代最新收盤價而計入凈值當中，上述的東吳雙動力一日凈值猛烈下跌，就是該新政實施效果的典型案例。

　　隨著基金凈值新政的實施，東吳雙動力同時重倉三大停牌股的事實終于暴露在投資者面前。該基金同時重倉云天化、云南鹽化、鹽湖鉀肥三只已經停牌數月的個股，持有數量分別為570.5萬股、685.4萬股和33.3萬股，停牌市值高達5.60億，占基金推測凈值的比例已經超過25%。

　　“同時重倉三只停牌股，流動性風險也太大了！”國金證券一位分析人士如此評價，由于持股過度集中，一旦公司基本面變化或遇到突發事件影響，或預定重組計劃未完成，就會造成較大的風險。

　　不幸的是，今年以來，股市單邊下滑，三只停牌的個股沒有搭上牛市的末班車，反而一頭陷入了熊市，重組一事自然一拖再拖。云天化、云南鹽化自3月21日雙雙停牌后，重組一事至今仍面臨諸多不確定性。

　　鹽湖鉀肥同樣從6月25日停牌到現在。由于此前基金的凈值都是以停牌前的收盤價計算，造成東吳雙動力基金的凈值大大失真，這也直接導致其今年幾乎穩坐在股票型基金排名第一名的寶座之上。

　　根據興業證券的統計，今年年初截至9月4日，上證綜合指數累計下跌56.75，可比的136只基金平均跌幅高達46.11%，而東吳雙動力復權的增長率卻為-28.95%，排名高居第一。

　　“如此說來，冠軍基金的業績原來是有泡沫的！”一位投資者在聽到估值新政導致東吳雙動力凈值下降的原因之后，如此驚訝地告訴記者。在9月16日，估值新政的利劍將東吳雙動力的虛夸凈值一刀 “砍”了下來，不明原因的基民很受傷。但面對損失，由于跌幅過大，不少基民不得不選擇“死捏”。

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