與一季度股票型、混合型基金分別小幅凈贖回10.97億、97.13億份相比，二季度兩者贖回量明顯放大。

　　在宏源證券基金分析師蔣全看來，這與二季度股市持續大跌導致基金凈值大幅縮水，一些基金投資者不堪損失慘重選擇割肉出局有關。

　　與一季度貨幣型、債券型基金是資金主要流入方向不同的是，二季度這兩類基金分別被凈贖回65.2億、85.02億份，份額降至935.2億、859.04億份，減少6.52%、9.01%。

　　二季度只有指數型基金呈現凈申購，份額由二季度初的1212.98億份增至期末的1331.72億份，增加6.49%，其間凈申購78.77億份。其中融通深證100基金在二季度基金份額增加了6.43億份，增長9.43%；華夏上證50ETF盡管二季度沒有跑贏上證指數，但其份額在二季度卻增加了33.42億份，增長比例達65.7%；華安MSCI中國A股基金份額從一季度末16.3億份猛增到59.4億份，增長264%。

　　東莞證券基金分析師陳桂柳認為，指數型基金出現凈申購，主要是一些長線機構投資者逢低介入的結果，這也表明機構投資者對目前股市估值水平的逐漸認可，從而大量介入。

　　根據銀河證券基金中心的研究表明，從基金二季報看，基金持倉結構大幅調整，過去兩年占據絕對壟斷地位的“金融+地產+消費”格局開始松動，基金大幅增持了采掘業、醫藥生物制品業、批發和零售貿易業、信息技術業和食品飲料業；同時，大幅減持金融、地產、金屬非金屬業、機械設備儀表、交通運輸倉儲業、石化塑料行業。

　　這種放棄中游行業，重點增持上下游行業的“啞鈴”策略，彰顯了基金“防通貨膨脹、防經濟增速下滑”的思路。

　　銀河證券基金分析師馬永諳指出，利用基金倉位測算模型跟蹤偏股型基金倉位變化，可以看出進入7月后，基金股票倉位還在繼續降低。

　　在他看來，基金整體倉位降低的同時，伴隨著基金重倉股、基金業績的分化程度增加，表明悲觀者和樂觀者正在從“鐵板一塊”的基金看空陣營中分化出來，未來A股市場的變數將會增加，單邊下跌的市場趨勢或許會被打破。

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