本報記者 付 剛 北京報道

　　在一季度巨虧6688.3億元后，基金行業二季度再爆虧損4138.84億元。

　　面對凈值大幅縮水、持有者大量贖回的壓力，一些基金行業分析師向記者透露，他們的研究表明，不少基金都在采取重點增持上下游行業的“啞鈴”策略，以實現“防通貨膨脹、防經濟增速下滑”的投資思路。

　　在他們看來，伴隨著基金重倉策略等思路的調整，基金看空陣營正在分化，未來A股市場的變數將會增加，單邊下跌的市場趨勢或被打破。

　　影響力大幅萎縮

　　7月21日，59家基金公司的362只基金2008年二季報披露完畢，受股市持續下跌影響，報告期內基金繼續大面積虧損。

　　天相投顧提供的統計數據顯示，二季度全部基金當季虧損額累計達4138.84億元(含QDII基金)，本期利潤扣除公允價值變動損益后的凈額為-1431.18億元。這一數據加上一季度基金虧損的6688.3億元，意味著基金上半年共虧損1.08萬億元之巨，接近2007年底全部基金管理資產3.28萬億元的三分之一。

　　分類別來看，除貨幣市場基金保持正收益外，其他類型基金均出現虧損。其中，股票型基金是虧損大戶，所有股票型基金在二季度均呈現虧損(共虧損2964.81億元)，占全部基金二季度虧損的71.6%。

　　占虧損第二位的是混合型基金，二季度合計虧損1139.23億元，占全部基金二季度虧損額的27.5%。被視為弱市中投資組合平衡器的債券型基金二季度表現尚佳，僅虧損0.81億元，大大低于一季度12.78億元的虧損額，表現出較強的抗風險能力。

　　信達證券基金分析師劉明軍認為，由于市場持續下跌，基金二季度大幅虧損在意料之中。而值得欣慰的是，二季度虧損情況較一季度已有明顯改善，隨著股市一些不確定性因素的明朗化，市場將逐漸企穩。

　　記者注意到，與虧損4138.84億元相對應的一個數據是，偏股型基金手中現金高達4760億元。

　　根據天相投顧的統計，截至6月30日，A股市場全部偏股基金(包括封閉式股票型、開放式股票型、開放式混合型)合計手持資金儲備達到4760億元，占同期A股市場流通總市值的7.98%。而同類數據在牛市的2007年二季度時，只占同期市值的3.9%。

　　天相投顧的分析師向記者指出，各項數據計算后可大致得出，基金持股占全部A股流通市值的比例已從年初的27%下降到18.95%，與去年末的高峰數據相比，降幅達到三成。

　　“這意味著，基金對股市的影響力在大幅萎縮。基金對今年上半年的股市熱點缺乏引領能力，原因也在此。”

　　業績分化加劇

　　值得關注的是，二季度A股大跌，讓基金業績分化加劇。數據統計表明，股票型基金二季度排行冠軍和倒數第一的凈值收益率，差距高達20.82%。

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