每經記者 朱凱 崔丹 發自成都

　　首起涉及QFII巨額違規交易的案件被法院受理，神秘人士吐露真言，使得金融大鱷索羅斯“曝光”在聚光燈下。

　　《每日經濟新聞》6月17日報道的《國際大鱷索羅斯：南糖訴QFII的真正“被告”》引起市場的極大關注。經過幾天的連續調查，記者發現在這巨大的“冰山”下，還隱藏著不為人知的細節。

　　涉案外資為何在沒有任何研究機構出具“買入評級”的情形下，短時間內集中購入南糖股票？坊間傳言有國際“黑嘴”配合出貨真相如何？監管層為何對之“束手無策”？

　　這場“涉外”官司的結局究竟如何？有了索羅斯的身影，有了國際投行的暗中參與，相信這場好戲高潮還在后面。

　　國際投行豪賭無名小卒

　　南寧糖業 (000911，收盤價17.60元)“不幸”陷入國際投行一手導演的短線炒作中，目前披露的信息仍令人“霧里看花”。人們渴望了解涉案的幕后“主角”如何在2007年8月的那場“風花雪月”中，毫不遲疑地選中南糖，一口氣“吃下”1692.26萬股，并成功獲利億元出局。

　　記者經過深入的調查發現，在該股被大肆買入之前，幾乎沒有國內券商的研究報告提示南糖是值得“買入”的股票；與此同時，在全球最大的財經資訊集團——美國彭博社(即“布隆伯格”，bloomberg)的研報庫里，也沒有收集(當然也不代表沒有)一篇由國際投行研究員“操刀”的對南糖的研究成果，而按照國際規則，參考彭博資訊的研究報告絕對是國際投行每一次海外“行動”的必備功課之一。彭博資訊不把那些或許存在的南糖研究報告收集進來，其原因何在？

　　一位熟知個中原委的人士向記者講述了這其中的三條路徑，并揭示了上述“怪現象”最有可能是海外對沖基金所為的結論。

　　第一，海外出資人根據其本國投行所做業績預測，被推薦買入某些A股；第二，如沒有海外投行的業績預測，會退而求其次尋求本土(本案中即指中國)的研究報告，并參考其評級作出投資選擇；第三，某些有獨立研究能力的機構 (如對沖基金等)直接參與。

　　《每日經濟新聞》記者在美國彭博資訊公司價格昂貴的收費報告庫中，找不出一篇由國際投行出具的對南糖的研究報告，歷史上有過的僅是光大證券、申銀萬國、上海證券等有幾篇對此的報告：

　　2004年5月8日，光大證券對南糖給予“增持”評級；

　　2006年2月8日，申銀萬國對南糖表示“中性”評級；

　　最后一篇是在2007年9月27日，上海證券對南糖作出的 “優秀”評級。

　　前兩篇距“案發”時間太遙遠并無參考意義，第三篇是在買入之后發布的，也缺乏證明的效力。同時，記者也發現有四家券商，無一例外都是國人熟悉的廣發證券、光大證券、上海證券和長江證券，在彭博資訊中收集了他們對南糖的業績追蹤，但沒有顯示任何評級。