在投資基金時，我們必須了解“業績比較基準”，但它的計算方式卻很復雜。

　　從2002年開始，監管層就要求基金在發行時公布其業績比較基準，不同風險收益的基金跟蹤不同的比較基準，由此投資者不能再單純用是否“跑贏大盤”這種簡單卻不盡合理的方法來判斷基金的優劣了，因為大盤就是純股指數，而大多數開放式基金是持有一個股票、債券和現金的資產組合。

　　典型的股票型基金往往采用高比例的某種指數加低比例的現金方式，如匯豐龍騰基金就是75%×新華富時600成長指數＋25%×1年期銀行定期存款利率；配置型基金則比較復雜，除了股指和存款利率，還要加上一個債券指數；而生命周期基金就更復雜了，比如匯豐2016基金隨著時間的推移風險逐步降低，股票和債券的持有比例逐漸此消彼長，因此每隔固定的時間就會變更一次業績比較基準的計算方式。早期的股指往往采用國內投資者熟知的上證綜指、深證綜指等交易所指數，但目前基金越來越多地采用新華富實、中信標普、MSCI等具有國際背景的機構推出的指數，雖然數據有些不便于普通投資者獲知，但其編制的方法相對更為科學。

　　此外，被動指數型基金和貨幣型基金則較簡單：如ETF基金就是100%復制某個股票指數中的持股成分，該類基金不用費力地戰勝基準，而是需要準確的復制基準業績；貨幣市場基金的基準往往就是1年期定存、活期存款或7日通知存款的利率等。由于投資范圍和工作量因素，它們的管理費也較便宜。

　　(匯豐晉信基金管理有限公司 蔣 興)