對于今年市場的底部，該基金經(jīng)理表示很難判斷，總之是跌的時候買一點，漲的時候賣一點。以前股票非要漲到100%才賣，如果降低了投資預(yù)期，漲30%就應(yīng)該賣出，這樣壓力也不會很大。在看不清政策面和大勢的情況之下，只能通過精選個股來獲得收益，雖然大盤調(diào)整幅度已經(jīng)超過30%，但不能確認(rèn)目前市場已經(jīng)調(diào)整到位，該基金經(jīng)理認(rèn)為，一切要看時間和通脹水平。

　　除了資金面因素，有不少基金經(jīng)理都表現(xiàn)出對通貨膨脹的擔(dān)憂。

　　一位基金經(jīng)理表示，通脹將成今年股市的最大風(fēng)險，如果全年通脹控制在5%，則風(fēng)險不大，超過此數(shù)將可能給股市帶來重大利空，因此難以判斷今年市場的底部。

　　一位基金公司投資總監(jiān)分析，目前對付通脹主要是靠匯率政策和利率政策，通過加快人民幣升值步伐(升值將引起進(jìn)口商品價格回落和出口部門衰落)可以抑制國內(nèi)通脹，對于目前市場存在由于雪災(zāi)而放松調(diào)控的預(yù)期，該經(jīng)理表示不可能期望央行因為短期擾動而放松調(diào)控政策，對付通脹是央行最為重要的任務(wù)。而對付通脹采取的匯率和利率政策都會對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生緊縮效果，從而影響上市公司業(yè)績。

　　另一名基金經(jīng)理表示，今年上市公司業(yè)績高增長還是可以預(yù)期的，市場普遍預(yù)期的印花稅下調(diào)只是短期因素，并不能改變上市公司未來業(yè)績增長，從而不能決定市場的長期趨勢�！暗�2月份的通脹水平不明朗，今年最大的風(fēng)險在于通脹失控導(dǎo)致的市場估值體系的紊亂，如果通脹失控，股市和債市只有逃命的份兒，由于通脹沒有明朗，對今年市場沒有底”。

　　業(yè)績能否超預(yù)期成行情關(guān)鍵

　　盡管短期股市利空仍偏多，但基金公司在最新的研究中均認(rèn)為，決定市場長期走勢的將是上市公司業(yè)績能否超出預(yù)期。

　　上海一家基金公司就認(rèn)為，影響未來市場走勢的最關(guān)鍵因素是業(yè)績增長，而這一情況將在一季度末得到確認(rèn)。在市場不穩(wěn)定的態(tài)勢下，資金面的不利因素會被階段性地放大，但管理層的政策導(dǎo)向偏暖將穩(wěn)定投資者的信心。

　　深圳一家基金公司認(rèn)為，隨著市場逐漸趨于理性和謹(jǐn)慎，上市公司的業(yè)績增長和估值水平成為市場運行的主要驅(qū)動力，因此在策略上重點布局相對估值水平較低、未來業(yè)績高增長預(yù)期明確的公司。由于市場擴(kuò)容壓力的持續(xù)存在，目前市場弱勢運行的格局還沒有根本扭轉(zhuǎn)，從業(yè)績和估值角度自下而上精選優(yōu)質(zhì)個股將成為第一選擇，年報業(yè)績預(yù)期較好、可能高送配的公司和有景氣與估值優(yōu)勢的股票值得重點挖掘。

　　上海另一家基金認(rèn)為，盡管限售股的解禁對市場是一種壓力，但是決定市場的依然是業(yè)績和估值，在外盤穩(wěn)定和宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的情況下，限售股的解禁不會直接造成上市公司業(yè)績和估值的陡然下降。

　　北京一家基金預(yù)計，近期市場將仍以震蕩調(diào)整為主，不具備挑戰(zhàn)前期高點的能力，市場信心的恢復(fù)需要“催化劑”———包括超出預(yù)期的業(yè)績、積極的政策信號或特定事件的刺激等；雖然經(jīng)過近期的下跌，2008年動態(tài)市盈率已經(jīng)降至25倍左右，但受市場信心不足的影響，市場短期內(nèi)仍將維持震蕩格局。