第三個因素是規模上，2007年管理型私募的規模只有150億，趙丹陽一人管理的5只信托計劃就占到了1／10，加上他的業績都比較靠后，私募的整體業績就下滑得非常厲害。　

　　《21世紀》：投資界現在對2008年都看得比較謹慎，對于私募來說，2008年是機遇更多，還是挑戰更大？

　　朱南松：相對于公募這一專業投資者，私募更加風格化。他帶有更明顯的個人烙印，它可能關注更專業、更小視角、更小范圍和更大確定性的投資標的。

　　而在項目的風格上，私募又區分為價值型、成長型、概念型和周期型。時機選擇上，私募可以在0和100之間，但公募卻有倉位限制。

　　正是基于私募的上述特點，我覺得2008年將是私募的大發展之年。

　　其一是法律環境的寬松，私募的投資標的最多可以持股30%，這意味著只要找三只個股即可；另外一個是可以用5%的資金投入股指期貨，用于對沖，而公募不能；

　　其二是2008年將是大概率的振蕩市，它將呈現結構化、局部的、階段性的特征，可以很好地發揮私募時機選擇的優越性；

　　其三是人才的回流，原有人才經驗的積累和2007年辭職的公募基金經理的加盟都將提高私募人才的整體水平；

　　其四是信托平臺的完善，以前只有上國投、深國投、平安信托等少數幾家，現在各地信托如雨后春筍，管理型私募的規模預計2008年會超過500億。

　　第五，投資者開始成熟，接受私募的程度會逐步提高。

　　我相信2008年會看到私募的很多亮點。

　　10000點的假設

　　《21世紀》：現在大家判斷2008年，認為上市公司的業績增長在25%到35%之間，但市盈率(PE)有收縮的可能。這似乎意味著，2008年指數的漲幅將非常有限。你對此怎么看？

　　朱南松：業績會漲這是沒有問題的，但具體的增長率，要看最后的實際結果和目前的預測有多少偏差。

　　全年來看，指數可能小陽；如果PE降低得更多些，也有可能小陰。

　　《21世紀》：有沒有可能非理性繁榮到10000點？

　　朱南松：這種可能性比較小，但作為小概率事件，也不能完全排除。

　　《21世紀》：投資界大多數人認為奧運會前指數會到高點，然后回落。但往往預期太一致的東西，事后都有變數？

　　朱南松：也有可能，就像天氣預報，它一定是看前面歷史的圖形，再看看后面的走勢。但也有不準確的。我個人感覺，今年到10000點，確實費勁，但不排除；如果出現這種情況，就是撤出的時候。

　　《21世紀》：既然各種可能性都有，而且實證上看，年年預測年年錯。那你怎么操作才能跑贏市場？　

　　朱南松：我們會根據不同的結果，用不同的杠桿來調整倉位。如果市場走得很強，就一路減倉；如果橫盤，就要進行階段性操作。

　　第二，也要考慮個股的選擇。我們目前的投資組合里面，短短兩個月，有的個股翻了一番，我可能就會慢慢減掉，感覺它正逐步到位，再翻一番可能性小。

　　第三，就是市場會不會有非理性瘋狂。如果有，就要充分把握住機會，而不是“刻舟求劍”，也不能用A股或者其他成熟市場的尺子來測量目前A股。