專戶與私募是一種競合關系

　　主持人：基金公司專戶理財業務的開閘，被認為是公募吹響進軍私募的號角，如何看待這種競爭？

　　李海鵬：從基金公司角度來說，專戶理財是一塊新業務的開拓，好比說2003年推出了社保業務，2005年推出企業年金，2008年則推出專戶理財業務。因此，我們認為專戶不能說是直接進私募領地，當然，客觀上講會對私募造成一定沖擊，但是這是在公平競爭情況下進行的。

　　陳劍平：基金公司和私募長期以來都一直共存于國內外的證券投資市場，區別這兩者的并不僅僅是為客戶提供投資理財服務的形式，更重要的區別在于兩者的投資理念和投資風格具有的差異。因此，我們認為在中國證券市場上，基金公司和私募都具有充分發揮的空間，兩者之間將互相促進，共同發展。

　　主持人：公募的專戶理財與私募基金相比，有什么優勢和劣勢？

　　李海鵬：從基金公司角度看，我們做專戶理財有四個方面優勢：首先，從1998年到現在，公募基金一直在規范和透明的模式下運作，有托管行制度、定期披露年報季報、包括重倉股都要列出等等，可以說，陽光化和正規化是公募的優勢。

　　第二個優勢是基金公司有較好的平臺，包括投研團隊的實力，大的基金公司僅僅研究團隊就有十幾到幾十人，此外，基金公司渠道和客服的人員也有幾十名。

　　第三個優勢是公司的運作經驗，以南方基金為例，2003年就開始管理社保基金，2005年管理企業年金，可以說我們有了五年管理專戶的經驗，因此，對于如何管理這種一對一的專戶？如何給他們提供服務？他們的需求是什么？我們是比較有經驗的。

　　第四個優勢是我們的業績表現，從1998年基金開元到現在，我們一直比較優秀和穩定。基金公司在牛市和熊市中的表現，業績穩定程度都是公開透明的。

　　陳劍平：基金的專戶理財相對私募而言，具有多方面的優勢。基金公司的專戶理財和公募基金共用一個研究平臺，這也就意味著整個基金公司強大的研究團隊都將為專戶理財提供服務，其研究所能夠覆蓋的廣度和深度，是一般的私募基金無法比擬的。同時在具體的投資操作上，基金公司專戶理財的工作流程、制度建設和系統建設，都在監管機構的監管下運作，非常的規范。當然，私募基金在操作方面也就有更大的靈活性。

　　主持人：由于業績要參考行業基準，造成公募基金的減持時機往往趨向一致，因此公募某種程度上被認為是市場波動的元兇之一，反而是私募的投資風格體現出更多差異，專戶理財業務開展以后，是否會對公募基金的投資風格產生一定影響？

　　陳劍平：首先需要強調的是，從國內外經驗來看，基金公司作為專業的機構投資人，客觀上都對證券市場的穩定，起到了較大的促進作用。其次，隨著基金行業的發展，基金產品種類極大豐富、基金公司之間投資風格的差異化，也是一個長期趨勢。只要充分結合自身特點、堅持正確的投資理念，就一定能超越影響基金今年運作的表象因素，取得良好的投資業績。