對精明的投資者來說，消息就是財(cái)富，了解最新市場脈博并能好好利用將可有助把握投資先機(jī)，獲取超額回報(bào)。當(dāng)然，每個(gè)人的投資取向皆有所不同，投資環(huán)境亦不斷轉(zhuǎn)變。對專業(yè)的投資者而言，他們可以因應(yīng)自己的財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受程度和理想回報(bào)等條件建立度身訂造的資產(chǎn)組合；可是要對蕓蕓眾多投資工具如股票、債券和衍生工具等作深入分析，并挑選合適的投資對象，則需要極其廣泛的專業(yè)金融知識及時(shí)間管理，真是談何容易？這對于工作日理萬機(jī)而又希望在投資市場上分一杯羹的內(nèi)地上班族來說尤為困難。正因如此，透過基金進(jìn)行投資日益風(fēng)行，投資者可借助不同金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)之力實(shí)現(xiàn)理財(cái)大計(jì)。

　　而基金投資又可分為多種不同的類型，它們可就其投資的不同資產(chǎn)類別，地區(qū)及行業(yè)予以區(qū)分，或從其結(jié)構(gòu)和策略歸類等等，不勝枚舉。這些基金都以看漲的股票為投資標(biāo)的，獲取收益，但是近年在歐美正流行著一種名為130/30的投資策略基金，不僅可以獲取看漲市場的投資收益，也可以獲取看跌市場的投資回報(bào)，有些人認(rèn)為這種基金是避險(xiǎn)基金，甚至有人認(rèn)為是保本基金，但實(shí)際上的確如此么？

　　究竟何謂130/30基金？本欄香港御峰理財(cái)專家將會為大家介紹一下這新品種投資工具的運(yùn)作和特征，讓國內(nèi)投資者在作投資決定時(shí)能更得心應(yīng)手。

　　文/御峰理財(cái)

　　在內(nèi)地，基金投資已經(jīng)越來越深入人心，我們一般從投資標(biāo)的來對基金進(jìn)行分類，有股票型基金、債券型基金、指數(shù)基金、貨幣市場型基金等，或者從投資目標(biāo)來分類，有成長型、平衡型基金等，而國際上分類更為豐富，基金投資又可分為多種不同的類型，可就其投資的不同資產(chǎn)類別，地區(qū)及行業(yè)予以區(qū)分，如股票基金、債券基金、貨幣基金、環(huán)球基金、商品基金；此外亦可從其結(jié)構(gòu)和策略歸類，如指數(shù)基金、互惠基金、對沖基金、增長型、收益型、開放型和封閉型等，不勝枚舉。

　　各大金融機(jī)構(gòu)為切合不同人士的脾胃及市場變遷，在基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)上亦不斷推陳出新以迎合市場需要。近年在歐美正流行著一種名為130/30的投資策略基金，雖然這類基金現(xiàn)時(shí)為數(shù)不多，但由于備受歡迎，故市場普遍認(rèn)為其數(shù)量很快將會大幅增加。130，30這都代表什么意思呢？是說，可以獲取130%的收益的同時(shí)，讓人最多承擔(dān)30%損失的投資工具么？而這種基金又怎么可以同時(shí)獲取看空和看漲市場的投資收益呢？有人稱，特別在跌宕起伏的股票市場中，這種基金比較讓人不擔(dān)心市場的總體波幅，是否如此呢？那么我們先來了解這種基金的特點(diǎn)何在！

　　風(fēng)格界于互惠基金和對沖基金之間

　　130/30基金，僅從投資標(biāo)的來說，架構(gòu)上介乎互惠基金和對沖基金之間。

　　但投資界普遍已將其界定為互惠基金的一種。傳統(tǒng)的互惠基金以投資公司的形式成立，投資者為股東，擁有互惠基金的股份，而基金的資產(chǎn)則由托管人保管。它們多屬主動型，其投資目標(biāo)在于超越該基金的基準(zhǔn)指數(shù)，并著眼于為投資者帶來與基準(zhǔn)相對的正回報(bào)。在投資取向方面，傳統(tǒng)互惠基金附有一定的局限；基金經(jīng)理們只能在買進(jìn)證券或持有現(xiàn)金之中作出選擇，他們并不能投資于衍生工具或進(jìn)行賣空活動等。很多投資者認(rèn)為此類傳統(tǒng)長倉 (多頭策略，買進(jìn)并持有看漲的股票)基金的結(jié)構(gòu)具有一定的限制性，它們固然可以讓投資者從資產(chǎn)價(jià)格上升中獲利，但對那些預(yù)期下跌的投資工具又或處于調(diào)整市時(shí)卻束手無策。130/30基金的推行正是為彌補(bǔ)此一規(guī)限而設(shè)，在投資中具備了對沖基金的優(yōu)點(diǎn)，可以使投資股票跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)得到對沖。