中期：2008年行情怎么看

　　理財周報：你對2008年全年行情怎么看？

　　“信心和流動性同時起作用才能支撐牛市的繼續”

　　南方基金投資總監王宏遠：中期來看，奧運是一個重要的時間點。信心和流動性同時起作用才能支撐牛市的繼續，缺任何一條“腿”都不行。現在股市不缺流動性，缺乏的是信心，因為很多人對未來的安全性都抱有擔心。

　　“下半年重拾上漲動力”

　　申萬巴黎投資總監呂曉峰：美國經濟可能于下半年啟穩，國內信貸政策可能在下半年逐步放開，同時人民幣升值加快、企業盈利能力仍維持高位，市場將隨著時間的推移重拾上漲動力。我們建議保持謹慎的操作手法。資產配置方面側重于內需拉動的行業，以及受到創業板、奧運會等刺激的個股。

　　“今年震蕩幅度和頻率將大大提高”

　　國海富蘭克林研究總監潘江：2008年將是一個震蕩市。第一個月的歷史已經告訴我們這兩個字：“震蕩”。今年股市的震蕩比起去年，無論頻率還是幅度，都將大大超過。

　　我去年下半年就預測，A股一定會有一天來個300點大跌。上周行情驗證了這一點，這回中國平安做了最后一根稻草。

　　理財周報：你認為影響后市走向的最關鍵因素是什么？

　　“四大變數——大小非流通、全球經濟增速放緩、信貸緊縮、人民幣升值”

　　國海富蘭克林研究總監潘江：我認為四個因素對未來市場走勢有較大的影響。第一，2月份有大量的小非和大非限制流通的股票開始流通，市場承接能力是否能夠承受；第二，全球經濟增速放緩跡象，中國四季度和2008年一季度的經濟增長是否低于預期；第三，資金面上，央行是否繼續維持緊縮的貨幣政策；證監會是否會開閘新基金的發行。這些對市場的資金面也有重大的影響。第四，人民幣在今年以來升幅接近1%，快速的升值對中國的優勢企業盈利造成較大的侵蝕，企業的利潤增長是否低于預期。

　　“關鍵在于國內宏觀經濟政策”

　　陳豐：最關鍵的因素還是國內的宏觀經濟政策。去年年底以來國內的通脹壓力較大，宏觀政策相應從緊，上市公司盈利增長預期降低。經濟能否成功實現軟著陸，是影響后市的最關鍵因素。

　　長期：牛市還會持續多久

　　理財周報：你認為牛市還會持續多久？

　　“能持續多久，要看今年企業盈利增長能否支撐”

　　南方基金投資總監王宏遠：長期看，牛市第四階段還沒有結束，但是能持續多久，要看今年企業盈利增長能否支撐牛市上行速度。這個盈利水平不僅僅是看賬面盈利，要扣除投資收益和稅改的一次性收益。

　　“牛市還有最后一浪”

　　華夏基金：本輪牛市的主升浪在6100點已經完成，但我們認為還會有牛市最后一浪(五浪)的到來。我們不同意現在進入熊市的觀點。

　　“未來兩年經濟轉型和外部經濟走緩不影響長期看好”

　　友邦華泰紅利ETF基金經理張婭:由于2008年、2009年作為中國加快經濟結構轉型的年份，加之外部經濟的走緩，經濟發展不可避免地會面臨陣痛，但尚不足以影響整體A股市場的長期向好。同時，市場對于美國次債危機對實體經濟可能造成的較大負面影響，在近期快速形成明顯的一致性，加之資金面逐漸偏緊，都是市場出現恐慌性超跌的外在誘因。

　　“二八變八二”

　　匯豐晉信投資董事閻冀：我們認為，波動加大將是2008年行情的主要特征之一，但這并不會影響牛市的基本格局。大盤權重股的下跌和中小板塊的上漲，可能從一定程度上表明市場正在進行一輪從“二八”到“八二”的風格轉換，巧合的是，在去年年初也發生了類似的暴跌行情，隨后市場熱點就逐漸從大盤股轉向了中小市值股票。從這個角度來看，外圍市場的震蕩和本地金融股大規模再融資等消息，是引發此次下跌的導火索，但并不能影響主旋律。我們仍然看好市場中長期的走勢。

　　“長期趨勢不受短期波動影響”

　　上投摩根市場總監朱戈宇：展望A股后市，我們認為長期趨勢不會受短期波動影響，在基本面并無根本轉變的情況下，維持2008年A股市場謹慎樂觀的看法，看好內需拉動、人民幣升值和產業整合3條主線下的投資機會。

　　“長期依然看好”

　　博時精選基金經理陳豐：個人認為，市場短期和中期仍有調整的需要，長期趨勢仍然看好。因為目前中國經濟的內在增長動力并未改變，企業盈利增長勢頭仍然良好，公司估值雖然偏高，但未來動態市盈率仍將保持較快的下降趨勢，因此股市的長期趨勢并沒有出現變化。

　　“看好牛市格局”

　　匯豐晉信投資董事閻冀：總體而言，我們沒有改變看好牛市格局的信念。今年市場震蕩的確會加大，但這也造就了低吸的良機，當然豐厚的利潤永遠屬于勇者。

　　“牛市還沒有結束”

　　國海富蘭克林研究總監潘江：牛市還沒有結束，但現在很難預測2009年會怎么樣。看2008年收尾吧，如果今年年末漲太多，明年動能會被消化一部分，如果2008年震蕩整理，會給2009年積蓄部分上漲空間。

　　“沒有基本面根本改變的跡象”

　　中銀基金首席策略分析師：面對市場的劇烈寬幅震蕩，中銀基金認為中國實體經濟依然向好，經濟增速將保持較快發展，市場中長期仍存在較多機會。長期趨勢不會受短期波動影響，沒有明顯的跡象表明中國經濟基本面有根本改變，2008年可以重點關注成長性優良的公司、產業升級以及央企整合機會。