網友:李總，我個人認為股票投資就是一生都在等待，等待那惟一的低買高賣的機會，也就是說現在中國的股市投資只能等待，也許是幾年，不過想賺大錢這是必須的過程。不知道這樣說對不對？

　　李馳:我們感覺只是走一步看一步，至少目前來說如果說9月份、10月份以來以正宗價值投資理念這樣一個思路去等待的話，至少機會在往上靠近，但是不是還要等待幾年我不敢說這個話，或許市場跌的更厲害，機會可能就在眼前。

　　主持人:那朱平怎么看待他們等待的耐心？

　　朱平:理念不同，行為也不同，其實持有也是一種等待，等待不一定說我拿著錢就是等待，持有也是一種等待。還有一種更長期的投資方式，比如說巴菲特買了股票之后從來沒有動過，其實清倉的時候是比較少的，有一些股票比如說巴菲特賣中石油，我們看他賣對了，那種股票可能從他的角度來說，他認為這種股票不是長期持有型的股票，他就是做一個波段，但有的就是持有可口可樂，永遠都不賣。以我們自己的經驗來看，我們有些投資的品種和投資的過程是挺滿意的，幾乎這些挺滿意的都是我們遵循的方式，那些我們覺得很遺憾，沒有做好的是因為我們受到誘惑或者我們自己沒有堅持。至少從我們公司，以及我個人的經驗來看，任何一個市場，任何一個包括投資都有好的一面和不好的一面，關鍵是看我們怎么去發現主流。

　　主持人:您說這個主流，比如說07年排名最靠前的幾名換手率都是特別高的，但他們的業績增長反而排名是在前面的，這是不是說明價值投資不是特別適合中國？

　　朱平:錯，投資的本質不是在于你做的更多，所以我寫這本書里面有很多很多內容，我其實只想講一個道理，比如我經常說什么是投資，投資就是你要有一些基本的元素，其中一個就是時間，第二個元素就是你要做你熟悉的。我們回過頭來再看這個投資，去年我們以散戶來看，如果作為一個散戶，你遵循這兩個條件，比如說你就選幾只股票熟悉的，比如銀行，你總是知道招行肯定比工行好一些，比如鋼鐵，你總知道寶鋼增長性是比較慢的，酒你選一個茅臺，這是你熟悉的，其他你可能不熟悉，房地產很好，你去選萬科，這些股票做一個組合，你在2007年去看你的收益率是150%到200%，你問問自己有多少人的收益在這個之上？我可以說這個組合比90%以上的散戶要做的好。

　　我們再看看基金排名的問題，基金排名不僅要看它做了多少，你還要看它的規模有多大，如果說這個規模比如說占我們整個公募基金的萬分之一，這個萬分之一不是主流，不是我們這個資產管理行業，或者不是基金這個行業所要重點去關注的。

　　主持人:它不可復制？

　　朱平:你去買彩票，大獎可以有幾千萬，為什么大家不去買彩票，因為覺得概率很小，其實也是這樣的，換手率高的也有很差很差的。而我們看美國的基金統計，做的好的基金，尤其是長期做得好的基金，它的規律是什么？第一，換手率不高，第二，持股集中度比較高，這是美國統計的一個規律。我們覺得我們中國也可以去做這樣一個統計的規律，但是我們說如果你僅僅是利用這個收益率比較高這一點指導我們投資的話，這也就是恰恰從平均水平來看，我們個人投資者收益水平比較低的一個最關鍵的因素。就是當投資者買股票的時候，他沒有想到這個股票他懂不懂，而是說管它呢，別人說掙錢很多，我買了再說。其實他這樣是在追求一個低概率事件。我們并不是說換手率高是不可復制的，我只是說其實資產管理的核心更重要的是讓所有投資者獲得他應該獲得的收益，而不是去通過一個獲得最高，我覺得那個應該叫貪，其實投資最核心的東西就是這個市場給我多少利潤，我們好好把這個利潤賺下來。

　　主持人:大家都想當那少部分人。

　　朱平:但就是因為他很少，所以他才能掙這么多錢。