主持人:我們來看最新的一個網友的提問。

　　網友:請問你們現在的倉位是怎樣的？

　　朱平:如果說我個人的話就沒有什么倉位可言，如果說公司的話，我不好代表公司說這個事。我昨天剛在博客上面寫了一篇文章，我說2008年是一個不確定之年，不確定不是說不能掙錢，而是說這個市場充滿了很多不確定，最大的反差在于，一個就是中國經濟可能從基礎上來看，現在至少我們還看不出明顯惡化的跡象，大家最差的預期也有10%左右或者9%的話也是9.5%以上，有這么高一個經濟增長率，就表明中國經濟可能不是有很大的問題，當然也許最終到年底的時候我們會發現這個數據是錯的，但至少到目前為止這樣一個數據對中國經濟是沒有什么太大問題的。所以這是一個好的方面。

　　從長期來看，我們中國世界工廠，城市化，消費升級，這些都沒有發生根本的變化，這是好的。但是不好的，一個就是全球的經濟現在由于美國“感冒”了，以前都說美國感冒，全球都打噴嚏，這是一個問題，因為這里面涉及到好多，就不展開說了，因為美國和中國的影響，全球中國學家都說有的是掛鉤，有的說是脫鉤。第二個問題，我總結了一下我們中國的股市經過去年和前年兩年的大漲，留了兩個遺產，這兩個遺產很難辦，我們要去消化，一個就是估值太貴，尤其是市凈率，現在可能跌下來了，最高的時候達到七倍多，比所有崩潰的那些包括日本，包括我們國內2001年的時候股市崩潰的時候市凈率還高，因為我們現在還有第二個遺產，就是我們IOE水平空前的上升，今年按照預測可能能達到18%，但是日本的IOE是很低的，因為它的購并很難展開，我們中國其實行業內的整合也是很難展開的。也就是在我們行業內整合沒有完全展開的情況下，我們有這么高的IOE水平，不能說它是不正常的，我覺得這是我們中國經濟快速增長和企業改革的一個成果，但是如果IOE還想繼續提升我認為比較有難度，如果不繼續提升的話企業的盈利水平就會下降。所以說還有一個不好的，我們也許會出現券商的分析師對企業盈利增長速度估計比較高的這樣一個情況，所以這些好的和不好的因素交織起來就是我們今年的股市。

　　還有一個，我們剛才這些判斷都有可能會發生變化，這些特點都形成了我們對今年的股市系比較難以判斷的，所以在這樣的一個基礎上我們說投資者你自己要去掂量一下，就像我一個朋友說我現在有一筆錢，想留三個月以后買房子，說我怎么辦？我說這個沒有辦法辦了，假如在前年你買進去，沒有問題，賺錢的概率很大，今年就不一定了。所以今年這樣一個市場當中每個投資者要去決定你自己倉位的時候，你就要仔細了，第一，你要看你資金的時間長短，如果時間比較短，倉位重對你風險是比較大的，完全可能出現當你要錢用的時候很便宜，不能賣，第二個，如果你這個錢可以長期使用，而且你的心理承受能力比較強的話，你也可以稍微多一點，如果你心理承受能力不強，我知道昨天就有朋友說昨天一早把股票賣了，心里很快樂，也許今天一反彈，如果反彈的話他又會痛苦了，所以這些都要跟自己的心理承受能力相關，然后再決定你的倉位。第三個，一旦你決定你的倉位之后，哪怕不能做到高拋低吸，你也最好不要做高吸低拋，你最差做到我就這么多倉位，千萬別變，如果水平高一點，比如昨天就稍微買一點，哪怕再漲高一點賣掉了，切記不要做高吸低拋的事。

　　主持人:那李馳你現在的倉位是什么樣的？

　　李馳:我想新浪這位網友問我，是不是對新浪本身這個傳媒非常關注，我覺得如果關注新浪，再加上我在新浪開的這個博客的話，應該很清楚我們的倉位，所以不是說我為新浪做廣告，我覺得他如果對私募有些關心，應該對私募的方面都應該很關注，因為我們去年8月多就說了我們已經清倉了。

　　主持人:中間會不會錯過很多機會？

　　李馳:所以我經常說，如果你要做價值投資里面最精華的部分，就是等待。

　　主持人:現在這個時機等來了嗎？

　　李馳:我覺得越來越近，至少每一天都在接近，因為它的估值空間在下降，價值投資如果做一個買入一定是在低估值區間買，爭取在高估值空間去賣。至于高估值空間什么時候出現？低估值空間什么時候出現？確實誰也不知道，所以高估值空間賣了之后，你惟一能做的事就只能等，但等了也可能發生兩件事，所以那就不是我們所能碰到的，連巴菲特這么厲害的人都好像讓全中國人民感覺到他都把握不了，我們離他的水平還差的遠，所以更把握不了，所以不能問這個問題，這是一個敏感話題。

　　主持人:現在你們已經空倉了，打算什么時候再出手？

　　李馳:這個我們一直都在關注著變化，就像剛剛朱平也講了，這個市場并不是說這兩天跌的快了，整個經濟市場的氛圍一天之內，兩天之內隨著大跌利馬就發生翻天覆地的變化，經濟本身基本面還是有它一些并不是那么悲觀的形勢，所以等到什么時候？確實我們是走一步看一步，但至少我們已經等到今天了，不怕多等一、兩天。

　　主持人:何時能夠入場，可以給我們說一下嗎？因為這里有一位最新的網友提問，問你何時入場？

　　李馳:那就讓他關注我們的新浪博客(笑)