基金經理已被折磨成人格分裂

　　然而，基金規模擴張無限，可股票增量供給卻有限，把無限的基金投入到有限的股票，結果就是暴漲，就是資產泡沫，就影響了經濟全局。日本的前車之鑒擺在那，誰要說看不出來泡沫的危害，往輕了說是不夠聰明，往重了說是不夠誠實。

　　基金經理沒有一個說看不出來的，都說留一半清醒留一半醉，暴跌之前我能跑出來。個體理性的結果是集體的非理性，每個人都時刻準備著賺完最后一塊錢開溜，而指數依然晃晃悠悠地往上走。

　　股之將跌必有妖孽，這時出來個外資大行的分析員，告訴大家神華H股值101港元，結果被內地的基金經理一頓臭罵。這位老兄很委屈：身在市場，看對看錯都屬正常，犯不著這么罵我吧？他不知道，內地的基金經理一方面明知股價太貴，一方面還要硬著頭皮買股票，早已經被折磨成人格分裂了，頭發也掉了好多，哪還經得起他用“101”來刺激。

　　在這個過程中，中國證監會一直在提示風險，先是要求基金公司將基金首發規模控制在100億，結果有的新基金成立后一周就打開申購，規模迅速擴大到三個100億。證監會只好在9月份停掉了新發基金，然后口頭打招呼讓規模擴張太快的幾家基金公司慢點跑，可效果不理想。

　　回鄉探親受到貴賓式禮遇

　　上有政策下有對策可以理解，能混到基金公司里邊去的都是成功人士，按照馬斯洛的需求層次理論，這些人都是要追求自我實現的。

　　基金經理怎么自我實現？股價漲得越高越能實現。就算再有修養，上午買的股票下午就漲停了也會高興。更何況還有人跟著起哄，比如某位重倉航空股的基金經理，就在回鄉探親時受到了航空公司的貴賓式禮遇，一下飛機，迎面是醒目的橫幅標語和夾道歡迎的人群，整個機場回蕩著薩克斯獨奏曲《回家》。

　　基金經理做到這份上，值啦！

　　基金公司老總怎么自我實現？規模越大越能實現。“今天我們公司管理資產也上千億啦！”走廊上人人奔走相告，辦公室里每個人的臉上都是笑瞇瞇的。和諧啊！

　　股價繼續漲，基金規模一個賽著一個膨脹起來。

　　證監會不高興了，你們都忙著自我實現，忘了控制風險，我保持市場穩定、防止大起大落的任務怎么完成？雖然都是子弟兵，平時少不了要夸一夸，可關鍵時刻你們也別給我惹事啊！最后忍無可忍，終于變成了白紙黑字的44號文，手起刀落。

　　見首不見尾的銀行柜臺安靜了

　　基金經理集體轉向，爭相出逃，指數暴跌。

　　之后雖然也有一些封轉開之類的基金銷售，但錢卻不肯進來了，買漲不買跌從來都是大多數人的心理。

　　昔日長龍見首不見尾的銀行柜臺安靜了，比如一家銀行網點，原來一天能叫200多個號，辦理四五百筆業務，柜員從早忙到晚，午飯都來不及吃，還落客戶的埋怨，現在終于悠閑起來。

　　這時候基金公司老總默默祈禱，是祈禱銀行再忙起來嗎？錯！祈禱他們千萬不要忙起來！因為這一次迎來的將是贖回基金的長龍。按照人的心理周期，在忍受凈值下跌20多天之后，一些人就不能再等了。而且你買股票不賣是因為被套，我的基金雖然跌了可還有50%的利潤呢，趁年底趕緊落袋為安吧。

　　有排隊買基金的時候就有排隊贖基金的時候，心里再難接受也要面對現實，11月的最后一周，終于出現了1天凈贖回上百億的場面。

　　2007年的第一場雪還沒來，基金市場的冬天就降臨了。虎頭蛇尾。