猜想四：戰勝基金或許不是一個神話

　　國內國外的歷史行情證明，對于大多數投資者，要想在高度震蕩的市場中掙錢可謂難上加難。過去的熊市如此，即便是象正在進行中的前所未有的大牛市中亦是如此。這個現象在進入11月后，就已經引發了無數投資者對于牛市的懷疑，甚至不少人還發出了現在的牛市是“批著牛皮的熊”，然而，不管投資者在這樣的世道里是如何的輸錢，牛市的性質不會因投資者的質疑而改變，關鍵問題還在于投資者自身。

　　股市不是遍地黃金可以隨便撿的地方，牛市也不例外。股市有著市場經濟非常殘酷的一面，這是一個弱肉強食的市場，然而又是一個相對公平的市場。股市不相信眼淚，如果投資者沒有足夠的心理承受能力和分析能力的話，買股票還不如去買基金。而通過自己買股票去戰勝基金也或許不是一個神話。

　　激進的投資者絕不會放棄自己炒股票的樂趣的，基金等機構投資者固然強大，也有其自身的劣勢，大自然創造出物種，也賦予了他們各自的優勢和劣勢，冰河世紀的到來可以把恐龍等強者毀滅，卻無法毀滅那些看似柔弱的物種如蛇和烏龜。同樣，基金等機構投資者也不會是永遠的贏家。

　　中國基金投資者在剛剛過去的美好時光里，獲得了豐厚的回報，也承擔了過高的營銷費用和管理費用。基民們每年付出的高昂的申購和贖回費用，根據基金公司的不同，申購、贖回一只基金一般要承擔1.5--2.0%左右的交易費用。還有基金們讓人瞠目結舌的高達百分之幾百的換手率，這些交易本身并未創造任何價值，而只是為基金經理們的年終分紅上加了一筆，為銀行和券商以及稅務部門輸送了大量的財富。

　　精明的投資者根本不必為這些額外的費用買單，這些費用會降低基金的業績甚至高達幾個點，懂得復利魔力的人都知道，即使是1個點的差距，在經歷了足夠的年限時，也會使資金的總體收益率拉開巨大的差距，那么我們為什么要為這些費用買單呢？

　　即使一個不太聰明的投資者也可以依照基金的投資建立起自己的投資組合，依本刊看來，這是最簡單的策略，投資者盡可以閉著眼睛，按照券商和基金的推薦來建立投資組合，還有什么比這更簡單的呢？看一看近來各大券商公布的2008年十大金股，無一不是我們耳熟能詳的股票：萬科、保利地產、南方航空、五糧液、茅臺、工商銀行、長江電力、中信證券…。

　　精明的投資者，則可以預期更高的收益率，投資基金受限于“羊群效應”和巨大的投資規模，放棄了很多二三線股，這也恰恰為投資者提供了一個機會，因而，在 “藍籌股”集體高估的時代，這些二三線股的機會凸現。

　　在牛市里，任何股票都有投資機會，自“5.30”后，很多中低價股票跌幅慘重，不少股票跌落到3000點的位置。因此，散戶投資者通過深入挖掘這類股票，構建投資組合，完全能夠有機會戰勝指數、戰勝基金。

　　私人理財觀點

　　2008年基金仍將取得巨大的發展，對于穩健的投資者來說，我們建議關注指數型基金、封閉式基金、偏債混合基金。我們預期2008年中國的資本市場將更為動蕩，這些低成本、高收益、低風險的基金品種將在未來跑贏大勢。

　　2008年，由于市場估值高位運行，基金的總體收益率將遠不如2007年，投資者預期的高回報將不太現實，對于激進的投資者，挖掘二三線股票的投資機會，所取得的收益率將超越投資基金。