猜想三：2008年，三類基金相對安全

　　1、指數基金

　　對于希望分享股市繁榮的投資者來說，指數基金是一個非常好的投資選擇，作為一種被動投資品種，指數基金的最大的優點就在于投資成本低廉。指數基金采取了購買并持有的策略，不用頻繁地換股，因此，基金的交易費用也遠遠低于積極管理的基金。

　　投資指數基金可以讓投資方法簡化，投資者不必關心個股和板塊，而只要關注大勢，看準了大勢，就可以 “賺了指數就賺錢”。從2007年的投資業績來看，投資指數基金的收益率要高于其他的基金品種，開放式指數型基金的累計凈值增長率達到125.48%，考慮到其較低的成本費用，投資開放式指數型基金可以充分分享牛市的成果。

　　沃倫·巴菲特說，“成本低廉的指數基金也許是過去35年最能幫投資者賺錢的工具，但是很多投資者卻經歷著從高峰到谷底的心路歷程，就是因為他們沒有選擇既省力又省錢的指數基金，其投資業績要么非常普通，要么非常糟糕。”

　　今年以來，賺了指數不賺錢的股民比比皆是，更有相當部分的投資者損失慘重，那么，與其冒著巨大的風險，浪費時間和精力去投資，還不如去投資開放式指數基金。

　　2、封閉式基金

　　2008年，本刊非常看好封閉式基金，與其在銀行購買開放式基金，投資者不如直接購買封閉基金。從收益率來說，封閉式基金的收益率毫不遜色于開放式基金，而且投資成本更低，流動性更好。從11月底的情況來看，封閉式基金過去12個月的市價回報率，事實上超越了所有類型的開放式基金。

　　本刊預期在2008年里，中國股市的噪音將更加強烈，宏觀經濟的不明朗加劇了股市的波動性，因此，投資者的策略應當具備一定的防御性。

　　封閉式基金折價率賦予其更多的安全空間，由于其折價率高，一定程度上分散凈值下跌所帶來的影響，從而二級市場的走勢相對穩定，與股票指數和開放式基金相比，其相對抗跌。11月上證封閉式基金指數只下跌了7.34%，表現出較強的抗跌性。

　　2008年，封閉式基金還具備很強的套利潛力，這個特性是開放式基金所不具備的。2008年，股指期貨的推出和封閉式基金“封轉開”將推動封閉式基金行情的演繹。那些即將到期的封閉式基金品種值得重點關注。

　　目前封閉式基金是少有的估值洼地，特別是高折價率的基金。隨著年底將至，封閉式基金的新一波分紅行情有望重演，那些折價高且有分紅預期的封閉式基金必將受到市場資金青睞。

　　3、偏債混合基金

　　從11月份大跌中基金的整體表現來看，債券型基金要明顯好于偏股型基金。開表現較好的前5只基金中4只都是債券型，1只為保本型基金。

　　2001—2005年，把資金投入債券和銀行存款的投資者要比股票投資者幸運得多，雖然銀行利率很低，可是相比股票投資者，資金仍然在緩慢的增長，投資者大可安枕無憂，而這幾年，對于股票投資者仿佛是漫漫黑夜，看不到光明。偏債混合基金持股比例一般在30%左右，持有債券比例相對較高，由于債券的安全性要比股票高得多，偏債型基金能有效平衡市場的風險。

　　實際上，每一個投資品種都有其優點和劣勢，好的投資策略就象田忌賽馬，即使總體上處于弱勢，然而運用不同的策略，仍然能夠最終戰勝強者，因此，投資者必須根據市場情況轉換策略。

　　2007年偏債基金表現遜于偏股基金，不少投資者盲目地追求高收益率，而忽視風險。這個策略在2007年是正確的，但在2008年可能就不靈了。我們無法預期2008年市場情況到底如何，在目前風險相對較高的時候，建議穩健的投資者關注偏債混合基金。由于這類基金持有部分股票，同樣能夠分享股市的上漲，比如泰達荷銀預算基金年內的收益率超過50%，而今年新發的兩只債券基金銀河銀信添利和工銀瑞信增強收益都取得正回報，且回報率達到9%左右，遠超同期儲蓄收益，這類基金比較適合那些穩健型投資者。

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