前景展望

　　通過新股和QDII 基金的大量發行來疏導云集于A 股市場的資金，顯現了一定的效果。

　　如果發行的速度可以維持，對A 股市場的壓力將大幅增加。但是受發行資源的限制，每月新股融資1500 億，QDII 基金分流1000 億的速度，不可能持續。從分流市場資金的需要看，管理層在近期推出股指期貨的可能性大大增加。

　　基金投資者對于投資海外市場的熱情，出乎意料。一個月內連續發行了三只QDII 基金，募集金額已達約1000 億元人民幣，而投資者的海外投資需求尚未得到完全滿足。

　　QDII 基金的募集規模已經超過了QFII 基金目前的規模。相比銀行系的QDII 產品，QDII 基金占據了海外投資的主渠道。在分流市場資金和投資者海外投資需求的雙重推動下， QDII 基金規模近期還將迅速增加。而其今后的發展速度，將取決于境內投資和海外投資收益的對比。境內投資收益低于海外投資時，此類基金的規模擴張速度會較快。

　　對于香港市場，尤其是H 股市場，投資者的樂觀預期普遍上升。全球股市向好以及大陸資金流入香港，進一步加劇了香港市場的樂觀情緒。香港與大陸市場遙相呼應，同創高。

　　在全球投資時代，熾熱的市場情緒也在相互感染。在指數飆升的同時，也增加了震蕩調整的可能。

　　在大陸、香港

　　周 良