基金今年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就已超過(guò)去年全年。IC圖片 制圖/蘇振

　　□本報(bào)記者 徐國(guó)杰

　　基金2007年半年報(bào)披露今日結(jié)束，據(jù)天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，基金今年上半年末凈收益為3600多億元，截至上半年，未實(shí)現(xiàn)利得約為1269億元，合計(jì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)約為4909億元。這半年來(lái)基金充分體現(xiàn)了專(zhuān)家

理財(cái)的能力，在垃圾股、題材股一度成為市場(chǎng)熱點(diǎn)的背景下，許多基金仍不輸于大盤(pán)，取得了優(yōu)異的成績(jī)。

　　全行業(yè)盈利豐厚

　　要清楚了解一只基金的當(dāng)期表現(xiàn)和歷史盈虧，充分考察其投資能力、分配潛力和預(yù)期表現(xiàn)，投資者需要著重了解半年報(bào)中披露的凈收益、未分配凈收益、未實(shí)現(xiàn)利得及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)這幾個(gè)指標(biāo)。其中，本期凈收益是基金當(dāng)期已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收益，未實(shí)現(xiàn)利得是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)當(dāng)中未實(shí)現(xiàn)部分的估算，未分配凈收益則在一定程度上體現(xiàn)了一只基金的分紅潛力。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至2007年上半年末，323只基金期末凈收益3626.6億元，期末賬面浮盈約1269億元，合計(jì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)約為4909億元。而從去年同期看，2006年上半年末，披露半年報(bào)的241只基金實(shí)現(xiàn)了凈收益548億元，期末賬面浮盈約490億元，合計(jì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)約為1037億元，到了2007年，基金隊(duì)伍在膨脹了約三成的背景下，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)迅速飆升了將近4倍。這一波牛市使基金業(yè)實(shí)現(xiàn)了巨額收益，呈現(xiàn)全行業(yè)盈利豐厚的局面。

　　而且從結(jié)構(gòu)中可以看出，

股票型和混合型基金成為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)最為突出的兩類(lèi)基金，這兩者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之和占到了基金業(yè)整體的約80%。顯然，由于牛市持續(xù)上漲，偏股型基金積累了巨大的盈利，這與前幾年

貨幣基金成為基金業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要貢獻(xiàn)者形成鮮明對(duì)比。

　　從基金公司的分類(lèi)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上百億的公司一共有20家，不少大公司都超過(guò)300億。

　　在這一輪牛市中，雖然在上半年4、5月份，一度由垃圾股、題材股占據(jù)了上漲的主流，但絕大部分基金堅(jiān)守價(jià)值投資理念，換手率相對(duì)較低，在6月份的市場(chǎng)劇烈震蕩中凈值相對(duì)抗跌，而在反彈中，凈值又迅速上揚(yáng)。相關(guān)統(tǒng)計(jì)也顯示，5.30后，基金重倉(cāng)股遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏虧損股、微利股、低價(jià)股指數(shù)等。基金充分體現(xiàn)出了專(zhuān)家水平，享受了證券市場(chǎng)上揚(yáng)所帶來(lái)的收益。

　　下半年能否再續(xù)輝煌

　　上半年市場(chǎng)的上漲幅度其實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出人們之前的預(yù)期，而基金業(yè)在上半年也創(chuàng)造了4909億的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，那么在下半年，市場(chǎng)還能繼續(xù)上半年的輝煌嗎？不少基金對(duì)下半年市場(chǎng)都表示了謹(jǐn)慎。富國(guó)天益基金認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)已出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性泡沫，上市公司短期盈利的快速增長(zhǎng)不能完全解釋目前過(guò)高的估值。

　　同樣的，國(guó)泰金龍行業(yè)基金指出，總體看，下半年的行情以調(diào)整為主，存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。東吳雙動(dòng)力基金也指出，“尤其是當(dāng)大盤(pán)過(guò)了5000點(diǎn)后潛在的調(diào)整憂(yōu)患，不能不使我們保留一定的冷靜和清醒。”對(duì)于下半年市場(chǎng)，基本是以震蕩的格局去進(jìn)行預(yù)期。匯豐晉信龍騰基金認(rèn)為，從2007年上半年的市場(chǎng)狀況來(lái)看，股票供求關(guān)系的失衡成為推動(dòng)市場(chǎng)短期上漲的主要力量，但隨著股票供應(yīng)量的增加以及宏觀緊縮政策的進(jìn)一步實(shí)施，流動(dòng)性泛濫的格局會(huì)有所改變，市場(chǎng)表現(xiàn)將會(huì)更加趨于理性。

　　但是震蕩并不意味著就不存在投資機(jī)會(huì)，對(duì)于基金而言，在這類(lèi)行情中更能發(fā)揮出機(jī)構(gòu)投資者的研究?jī)?yōu)勢(shì)。不少基金表示，對(duì)于基金下半年業(yè)績(jī)應(yīng)該抱著平和的心態(tài)和合理的預(yù)期。

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