□本報記者 王棟琳

　　2007年上半年，貨幣基金總收入達(dá)到11.99億元，經(jīng)營業(yè)績達(dá)到8.8億元，均比去年同期下降。但貨幣基金凈值增長率得到顯著提高；從收入結(jié)構(gòu)上看，貨幣基金收入來源變被動為主動，積極利用IPO開展回購操作，收入結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。總體來看，貨幣基金盈利能力改善。

　　凈值增長率提高

　　今年一、二季度貨幣基金平均凈值增長率分別達(dá)到0.54%和0.63%，而去年同期分別為0.45%和0.46%。上半年貨幣基金凈值增長率總體提高了0.26個百分點。

　　從

貨幣基金收入提高的來源上看，首先是貨幣市場收益率水平的總體抬升，提高了貨幣基金收益率。其次是貨幣基金主動創(chuàng)造新的盈利來源，尤其是利用IPO的時機進(jìn)行回購操作。

　　股市IPO的活躍使

貨幣市場基金規(guī)模的波動性有所上升，同時也為貨幣市場基金提供了一些新的投資機會。多數(shù)貨幣基金表示，積極參與了大盤新股發(fā)行導(dǎo)致的利率明顯上升的交易所回購市場。

　　收入結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化

　　貨幣基金的收入結(jié)構(gòu)也得到明顯優(yōu)化，體現(xiàn)在銀行存款利息收入明顯減少，買入返售

證券收入部分顯著增加。

　　首先，貨幣基金主動減少了銀行存款等被動性的投資資產(chǎn)比例。其次，由于收益率水平抬高，債券利息占比大幅增加。上半年貨幣基金債券利息收入9.07億元，占比75.6%，而去年同期債券利息收入占比僅為56.7%。再次，由于貨幣基金積極利用IPO時機進(jìn)行回購操作，貨幣基金買入返售證券收入部分顯著增加。

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