在最新公布的半年報(bào)中，興業(yè)基金明確指出，對上市公司利潤增速不能過于樂觀，預(yù)期2007年下半年增速將出現(xiàn)回落；“大小非”可減持?jǐn)?shù)量在下半年也將出現(xiàn)明顯增加；大盤新股的供應(yīng)量依然較多；央行特別國債的發(fā)行對市場流動性的抽緊；市場整體估值水平與周邊股市已經(jīng)開始出現(xiàn)較明顯溢價等等。興業(yè)基金提醒投資者，雖然這些都屬于短期負(fù)面因素，但A股市場經(jīng)過連續(xù)兩年的大幅上漲，市場波動將會逐步加大。

　　興業(yè)基金認(rèn)為，“5·30”的大幅度調(diào)整，使市場參與者受到一定的風(fēng)險(xiǎn)教育，特別是那些大量參與到重組股、績差股炒作的投資者。因此，“回歸業(yè)績，回歸估值”將是下半年市場的主旋律。興業(yè)基金表示，雖然現(xiàn)在依然可以維持相對多元的投資策略，但應(yīng)更多衡量估值的合理性以尋找投資的安全邊際。下半年，興業(yè)基金將緊緊扣大盤藍(lán)籌這條主線，選擇那些A/H股差價比較小的，估值相對較低的，業(yè)績增速較快的大盤股進(jìn)行重點(diǎn)投資。當(dāng)然，對于一些有基本面支撐的中小盤股票，如果在市場的振蕩中也出現(xiàn)較大的回調(diào)，也會在合適的價位適量的參與。對于能夠快速成長的個股，盡管短期估值偏高只要能預(yù)期利潤快速增長，依然值得投資；而處于估值洼地的個股，如果判斷長期能穩(wěn)定增長依然值得挖掘；而那些有資產(chǎn)注入可能的個股也長期值得關(guān)注。

　　(張 哲）