不支持Flash
|
|
|
買基金 建倉調倉有講究http://www.sina.com.cn 2007年08月27日 09:08 證券日報
若想高收益，策略要對頭 買基金 建倉調倉有講究 德勝基金研究中心江賽春把脈基金組合 □ 本報記者 張勝男 有人認為，買基金就是做長期投資，買入并長期持有，甚至一年都不用去看凈值。然而，對于想要獲取更高收益的投資者來說，懶人策略遠遠不夠，如何根據自身情況“建倉”，如何參照外圍因素“調倉”，才是最大的學問。 于是8月初，一位普通投資者叩響了德勝基金研究中心首席分析師江賽春的大門，希望結合自身實際情況，得到業內專家的當面指導。 這位投資者目前可投資資金為58.8萬元，由于還有其它存款類資產，這部分投資資金占其可支配的流動資金的比重并不高。其投資基金的歷史已有兩年，而且風險測試表明，他能承受虧損25%的階段性風險。 于是，江賽春依據該投資者希望進一步改善收益的想法，結合目前其持倉情況，給他開了一幅藥方。 江賽春認為，這位投資者的資產狀況較好，投資資金主要來源于固定收支結余和閑置資金，并且占可支配的流動資金的比重僅為32%。當前的投資期限為兩年，但實際上相當部分投資資金沒有明確的投資終止期限。因此投資者的投資目標實際上是家庭長期理財規劃的一部分，實現資產的持續增值。從風險承受能力看，該投資者能夠承受-25%的階段性收益波動，因此屬于高風險偏好類型。 投資需求分析的結果表明，該投資者可以采取偏進攻性的組合構建思路，目前組合中基金類型配置完全選擇偏股型基金；在基金風格配置上，傾向于偏積極、高回報型的基金風格。 投資者調整前的基金組合狀況如下：
對于該投資者的當前組合，江賽春表示，其組合特點是并不分散，資金集中持有，且多數基金的持有時間較長。組合中不少基金屬于早期的績優基金，從早期投資開始一直持有至今，屬于長期投資類型。 但也存在一些缺陷：根據投資者的投資需求評估，配置型基金的持有比重過大；股票型基金的配置基本合理，指數基金＋主動基金，但在品種選擇上并非最優；對情況發生變化的基金沒有及時作出調整。 寶康配置：配置型基金的代表。從該基金超過四年的運作歷史上來看，寶康配置比較好地實現了配置混合型基金的投資特性，對于風險敏感的投資者是較好的投資選擇。該基金在主動資產配置方面表現出色，在股票投資部分的投資風格相當積極。但針對投資者的風險偏好來說，沒有必要對配置型基金重點投資。 華夏成長：中庸表現。它是基金業歷史最長的開放式基金之一。在長期的運作歷史中，華夏成長總體處于中游水平，并不突出也不落后。從近期的投資特點來看，華夏成長沒有明顯的投資亮點，組合動態估值較高。對華夏成長的預期是中游水平，總體表現中庸。 銀華道瓊斯88：指數基金投資的備選。它以大盤藍籌股為主，因此在藍籌行情中有望表現突出。指數基金投資的一個判斷依據是跟蹤誤差，即指數基金收益和標的指數收益之間的差異。銀華88采取的是增強型指數投資，但是該基金在近一階段表現弱于標的指數。根據投資者的情況，我們建議更換為更有市場代表性的指數基金。 東方精選：風格轉換存在不確定性。屬于牛市下風格激進的代表之一。但基金拆分后規模的快速擴大對其原有投資風格帶來巨大壓力，我們預計基金將度過一段不適應期和一段風格轉換期。但基金目前的投資特點仍沒有很好地反映出適應其特點的變化，基金業績存在持續下滑的可能。 工銀平衡：表現中庸的配置型基金。其投資特點不甚鮮明，基金的投資傾向是控制風險，獲取中等收益。從其實際投資來看，其選擇的重倉股質量較好，但是工銀平衡的選股和市場階段性的投資主線并不十分契合，這導致收益落后于平均。基金經理長期表現中游，因此對工銀平衡不抱有獲取同類型超額收益的期望。 基于以上調整原則，提出如下組合配置建議：
如果按照江賽春的指導進行組合調整，根據8月份的市場走勢，這位投資者將增收不少。江賽春表示，從8月以來的實際效果來看，調整后的基金組合在收益性上明顯提高；并且這一組合具有較好的穩定性。相比調整前的投資組合，更為契合投資者的投資需求。當然，一個月的表現不足以作為判斷基金組合表現好壞的標準。但從策略角度出發調整自己的基金組合，對于多數投資者是可借鑒的思路。 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
【發表評論】
不支持Flash
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
