理財周報記者 李曄斌/文

　　·大勢

　　5000點酷似5·30行情

　　大盤在大家的將信將疑中攀上5000點了。人們把這次行情稱為5·30行情，而在這次5·30行情中受益最大的就是基金了，于是在這兩個月中基金又迎來了一波申購高峰：老基金、新基金、大比例分紅基金、分拆基金、指數(shù)基金、大盤基金、小盤基金、封閉式基金。面對看似風險極高的5000點高峰，基民該如何選擇這些基金呢？

　　·攻略

　　快速收益找老基金

　　長期投資選新基金

　　如果您僅僅希望在短期的幾個月里能夠收獲一筆不錯的收益的話，那么高價的老基金會是不錯的選擇。

　　一方面，高價基金一直倉位很重，能最大程度地把握上升行情，另一方面，高價基金在前期早已建倉完成，而一只基金的建倉過程往往需要幾個月的時間，會錯失很多投資機會，高價基金在這方面更具有優(yōu)勢。

　　如果您想專心拿一只基金來進行長期投資的話，新基金可以成為您的首選。想象一下：能從一只基金的誕生就一直持有，看著它漸漸從1元成長為5元，甚至10元的高價基金的一段過程是多么的幸福。而且因為新基金是從零開始建倉，如果遇到大盤的巨幅波動，因為新基金的倉位較輕，所以受到的影響也會較小。

　　最后是大比例分紅和分拆的基金，應該說它們是介乎于老基金與新基金之間的基金。在目前中國基民的投資觀念里，那些通過大比例分紅和分拆將凈值打到1元的低價基金還是非常受到投資者歡迎的。

　　雖然基金在經(jīng)過大比例分紅與分拆后因為規(guī)模出現(xiàn)了幾何級數(shù)的增加，而導致它們在今后一段時間(一個月至二個月)的時間里凈值走勢會表現(xiàn)為較為平坦的走勢，但只要這些基金建倉完畢，前期優(yōu)秀的基金還是會迎頭追上大盤漲幅的。所以基民在選擇這些分紅與分拆的品種時，應當首先考慮這些基金在分紅與分拆前的凈值表現(xiàn)。

　　·路徑

　　首選指數(shù)基金

　　關注大盤藍籌和封基

　　在挑選具體的基金品種時，

理財周報還是推薦選擇在大盤上漲時收益有保證的指數(shù)基金。指數(shù)基金一直受到國外投資者的熱捧，是巴菲特極力推崇的基金品種。國外研究數(shù)據(jù)表明，80%的主動配置型基金收益率不低于指數(shù)漲幅，如果您沒有把握選到20%的優(yōu)秀基金，那么指數(shù)基金就會是穩(wěn)妥的選擇。

　　在主動配置型基金里面，我們要結合大盤的熱點板塊進行基金的選擇。股市永遠是“二八”和“八二”現(xiàn)象交替的市場，上半年的滬深股市演繹了一段轟轟烈烈的小盤股行情。

　　在下半年的市場中，很有可能而且已經(jīng)演變成大盤藍籌股的逼空行情。在這樣的行情中，有些偏好投資于大盤藍籌股的基金，優(yōu)勢無疑會更加明顯。這些基金在上半年的市場中也許表現(xiàn)不是很突出，但就像我們在前兩期報紙中提到的“沒有常勝基金”一樣，“常敗基金”也是沒有的。

　　在封閉式基金方面，因為封閉式基金受制于相關法規(guī)所限，投資

股票的資產(chǎn)最多只能占到總資產(chǎn)規(guī)模的80%，這會在一定層面上影響封閉式基金的收益水平。

　　另一方面，以往被當作封閉式基金“賣點”的折價率在前一段時間的封閉式基金行情中已經(jīng)大幅縮水，再進一步縮小折價率的可能性較小。但是，隨著下半年股指期貨腳步的日益臨近，做為我國資本市場少有的股指期貨套利的理想工具——封閉式基金有可能會受到相關投資機構的大幅增倉和借機炒作。投資者可以適時關注。

　　組合

　　單身貴族月入2萬

　　基金組合年收益291%

　　理財周報特約作者 黃凱雄/文

　　張小姐，今年28歲，未婚，在一家知名品牌醫(yī)藥公司任廣州區(qū)域銷售經(jīng)理，稅后年薪18萬元，年終獎金6萬元，每月可報銷交通、差旅、社交、通訊等費用5000元。

　　張小姐每月稅后薪酬1.5萬元，稅后分紅5000元，月收入合計2萬元，支出1.42萬元。目前，張小姐擁有流動資產(chǎn)8.5萬元，不動產(chǎn)100萬元，負債58.2萬元，凈資產(chǎn)50.3萬元。

　　目前父母都在家鄉(xiāng)生活，無穩(wěn)定的養(yǎng)老金，打算3年后接來同住。

　　張小姐打算按揭購買一套110平米、價值100萬元的三室一廳房產(chǎn)，貸款50萬元，5年還清。去年購置一輛12萬元的家庭用車。除了社會保險以外，沒有購買過其他商業(yè)保險。除銀行存款50萬外，無基金等其它金融資產(chǎn)。

　　理財建議：

　　1.將現(xiàn)金和活期存款8.5萬元轉為貨幣基金，申請一張透支額度為10萬元的銀聯(lián)信用卡，作為家庭緊急備用金。

　　2.每月再從凈現(xiàn)金流取出5800元作定期投資(3年后減為每年3000元)，投資于風格進取的股票基金，目標年收益率15%，目標27年后達400萬元，用于建立退休基金。

　　2007年下半年養(yǎng)老基金組合

　　額度：基金每月定投5800元(3年后減為每年3000元)；

　　風格：構建加權風險系數(shù)不大于1.10的進取投資組合；

　　品種：選擇老牌基金公司的、成立2年以上或接近2年的基金(見表一)

　　2007年下半年緊急備用金基金組合

　　額度：貨幣基金投資8.5萬元；

　　風格：構建風險系數(shù)低于1的貨幣基金投資組合；

　　品種：選擇年化收益率達到3.42%(目前銀行一年定期存款稅后利息)的貨幣基金產(chǎn)品(見表二)

　　作者為德財公司營運執(zhí)行官、國家理財規(guī)劃師(ChFP)

　　周記

　　明星經(jīng)理走了基民別慌

　　藍籌股誰都會買

　　理財周報專欄作者 熱心老基民/文

　　最近有基民告訴我他買的基金的基金經(jīng)理離職了，當時他就是沖著這位明星經(jīng)理而買這只基金的，現(xiàn)在他該贖回嗎？我對他說：“不用！”

　　仔細看一下現(xiàn)在幾只高凈值的優(yōu)秀基金，他們的基金經(jīng)理也是頻繁流動的。這完全說明了，基金業(yè)績好是集體的力量，而不是某一基金經(jīng)理能左右的。至于我們基民，認基金經(jīng)理還不如認明星基金公司，這才是投基之道。

　　我覺得有些基金經(jīng)理沒什么了不起的，看看他們買的股票，都是些老面孔，扎堆現(xiàn)象嚴重。誰不知道買招行、蘇寧、浦發(fā)、萬科啊？難道基金經(jīng)理百萬年薪就這么沒有挑戰(zhàn)性？我熱心老基民隨便找10個基金重倉股也能組成一只至少能達到基金業(yè)平均收益的基金。

　　由于個體利益的巨大誘惑，現(xiàn)在越來越多的基金經(jīng)理趨向利益驅動更大的私募基金，如果中國整個基金業(yè)不形成一股優(yōu)良的團隊作戰(zhàn)的風氣，基金經(jīng)理這種明星化，

神話的趨勢會越陷越深。在這種趨勢下，某些基金經(jīng)理會把公募基金經(jīng)理的位置看成是自己積累人氣和人脈資源，為以后跳槽至私募或更廣闊空間做鋪墊和跳板。

　　面對現(xiàn)在公募基金經(jīng)理大量流失，很多人呼吁要把基金經(jīng)理的工資和業(yè)績掛鉤起來考慮，要讓他們適當提成。這就更不像話了，基金經(jīng)理根本不存在不盡力的可能。

　　股票這東西并不是努力了就一定收獲大的“運動”，往往付出和收獲不成正比。我們可以看看周圍天天數(shù)浪畫線算周期的技術派多少有我們不懂股票的基民賺得多。我們和基金經(jīng)理沒有仇，他不可能故意留著一手使我們賺得少，這種損人不利己的事，基金經(jīng)理是沒必要做的。

　　換言之，難道收入和業(yè)績掛鉤，基金經(jīng)理拿提成，他們就會拿著公募合法的錢玩權證博死活？他們不會也不敢。另一方面，如果輪到熊市，虧損了，這虧損分賬怎么算？讓基金經(jīng)理賠錢？這顯然不現(xiàn)實。

　　那為什么基金經(jīng)理最近頻頻辭職呢，我的理解和了解的情況是公募基金管制甚嚴，法律法規(guī)規(guī)定基金經(jīng)理個人包括家人不能炒股等限制，讓經(jīng)理們無法忍受，而且有些私底下炒股的又怕“老鼠倉”暴露。于是一走了之，反正自己做過基金經(jīng)理還怕找不到賺錢的地方。

　　(“熱心老基民”為作者長期專用網(wǎng)名)