昨日滬指沖破5000點心理點位，讓不少點位“恐高”的投資者心中愈發忐忑，畢竟新高伴隨著整體估值偏高、美國次級債危機、流動性過剩而帶來的緊縮政策等諸多不確定因素。那么，基民在5000點高位應孰去孰從呢？業內普遍認為，長期看漲趨勢不變，而短期基民亦然可采取一些避險措施。　　

　　短期后市趨于謹慎

　　記者走訪多家基金公司了解到，業內對后市的樂觀預期仍普遍存在，不過也表示短期內大盤有調整需求。

　　“本輪牛市至今，估值水平提升對股價上漲的推動作用要大于上市公司實際盈利的推動，但股市估值提升出現

　　樂觀仍為基金業內的主旋律。友邦華泰盛世中國基金經理梁豐就對記者表示，雖然A股市場短期內存在眾多不確定因素，不過從長期看，市場短期波動也正凸顯投資機會。“支持A股市場長期向好的基本面因素并未發生趨勢性改變，唯一感到壓力的是市場估值水平過高，因而，短期市場有可能出現適當調整。”

　　可增配平衡型基金

　　與之相應，5000點位上基民可采取的操作攻略值得琢磨。銀河證券基金分析師魏慧君分析稱，如果短期市場上真的出現寬幅振蕩，則通過5·30大跌以來的基金表現，平衡型基金表現出良好的抗跌型，建議投資者增配一些基金公司規模較大、成立時間較長、風格趨于穩定以及歷史業績穩健的平衡型基金品種。

　　股票型基金的操作策略則不能一概而論。魏慧君認為，根據股票型基金的風格不同，一些大盤藍籌風格明顯的穩健型基金，哪怕出現振蕩行情，也不一定會對基金凈值產生較大沖擊。他認為，自二季度以來，人民幣升值、資產重估的趨勢不會改變，因而，采取人民幣升值、金融、地產、鋼鐵等脈絡進行主流配置的基金仍可堅定持有。

　　中小盤風格較為突出的靈活型基金，如果沒有長期業績支撐，有可能在短期振蕩中基金凈值大面積折損。如果市場果然出現振蕩，則可以適當考慮換手。

　　封基行情可期待

　　分析人士認為，從前段時間的穩定表現來看，如果市場出現大幅振蕩，封基亦堪稱安全邊際較高的抗跌性品種。近期來看，封閉式基金的換手率有所擴大，基金漢興、金鑫、鴻陽等折價率高的品種，盤中受到資金明顯關注。分析師認為，封閉式基金頗具吸引力，不僅是因為保持了較大的折價率，還有巨大的分紅潛力，上半年封閉式基金累計總收益達到666億元，其中16只基金的份額收益超過1元。目前已有一部分基金向投資者實施分紅，但分紅比例較低，封閉式基金仍具備極大的分紅能力。以基金開元為例，如果開元實施全額分紅，折價率將擴大10個百分點，達到30%以上，分紅潛力使封閉式基金存在套利空間。

　　此外，創新型封基上市在即，兩只創新基金在建倉期的凈值均有不錯表現，上市后產生溢價的可能性極大，這種良好預期對封閉式基金折價區間收攏有一定的支持作用。長城證券分析師認為，在預期股票市場繼續向好的背景下，可繼續關注存續期在1-2年的封閉式基金，其折價率仍有繼續降低的空間，可關注基金科祥、基金科匯。

　　本報記者　李小天　林崢