上周封閉式基金市場在股市高位震蕩回落的情況下小幅下跌，跌幅明顯小于股指，但投資者對于封閉式基金的較高期望并沒有獲得基金凈值回報的較好支撐，上周可比的38只封閉式基金凈值平均下跌2.15%，高于基金指數1%左右的跌幅，從而使基金折價率出現整體下行，基金裕澤等具有分紅題材的品種靜態折價率大幅下降。由于封閉式基金的平均折價率回到近期較低水平，且來自大比例分紅等題材的刺激作用正明顯減弱，封基品種的短期市價表現可能將相對大盤表現滯脹，建議投資者借機進行持倉品種的結構調整。

　　封閉式基金上周的市價表現表現整體相對股指抗跌，滬深基金指數的跌幅分別為1.19%及1%，而同期上證綜指及深成指的跌幅則為1.95%及3.89%。具體品種看，多達12只基金品種市價逆市上漲，本周將實施分紅的基金裕澤周漲幅高達8.67%，排名第一，緊隨其后的是基金興安及基金科訊，上漲3.03%及2.57%，兩只基金均為半年內將到期封轉開的小盤封基，受到套利資金的明顯關注，而市價跌幅居前的品種多為大盤基金，基金同德、安信、景宏下跌超過4%。

　　從封閉式基金上周的凈值表現看，市場資金對于封基的額外追捧并沒有獲得凈值回報的支撐，可比38只封閉式基金上周凈值全線折損，周算術平均凈值跌幅為2.15%。其中，周凈值下跌幅度低于1%的基金僅有6只，分別是基金漢鼎、鴻飛、安順、興安、科匯、鴻陽，而大幅下跌超過3%的基金有8只，前期凈值漲速較快的基金通乾大幅下跌4.51%，上周市價逆市大漲的基金裕澤凈值下跌3.91%，排行倒數第二。

　　在此情況下，封閉式基金的平均折價率上周整體回調，從前一周的21.5%回落至20.29%，部分品種的結構性變化更是非常突出。大盤基金中，基金漢興、基金通乾、基金銀豐等靜態折價率一周內下降了超過2%，到期日較近的小盤基金折價率幾乎全線回落，調整幅度最大的基金裕澤一周內折價率下降了將近10個百分點，全部基金的折價率回落至28%以內。

　　總體來看，上周封閉式基金表現相對抗跌主要源于基金市價補漲及短期避險資金吸納，但基金凈值整體下跌超過市價跌幅使基金折價率回落至近期較低水平，使該類基金短期的安全邊際有所下降，預計封閉式基金近期的市價表現可能將相對大盤表現滯脹。基金操作方面，建議投資者借機進行持倉品種的結構調整，部分短期折價率大幅下降的品種可換籌至更具投資吸引力的高折價品種，而具有到期封轉開概念的小盤封基已經幾乎不存在明顯的套利空間，投資者可逢高拋售或換碼至