記者吳倩

　　在“5·30”接連幾次的暴跌行情下，面對5000點關口，基民操作的頻率也明顯加大，有的落袋為安徹底清倉，有的部分贖回鎖定獲利，更多的則是不甘于閑置自己的資金，開始將股票基金轉為債券基金。

　　在基民趨利避險，在不同的基金品種間換倉操作時，一應考慮在同一家基金公司的基金間轉換，既省錢又省時；二是在一些傘型基金間轉換更省“車馬費”。

　　名詞解釋

　　所謂傘型基金，不是一只具體的基金，而是基金公司根據一份基金合同一下子成立好幾只不同風格的子基金，這幾只子基金就組成一個基金系列，如買了其中的一只子基金，就可以用很低的成本或零成本轉換成傘型基金下的其他子基金。 (詳見表)

　　“同族”轉換更省成本

　　面對股市大牛行情，按捺了多時的甲先生終于忍不住在今年“五一”黃金周后申購了10萬份

　　假設贖回當日，A股票基金的凈值為1.9元，申購當日，B債券基金的凈值為1.1元，在這個賣出A基金買進B基金的過程中，甲先生需要支付的成本是：

　　A基金贖回費＝100000×1.9×0.5%＝950元，B基金的申購費＝(100000-950)×1%＝990.5元，共計1940.5元。

　　如甲先生是把股票基金換成同家公司的債券基金，可采用該公司提供的基金轉換業務。

　　按照多數基金公司的規定，股票基金轉入前端收費的債券基金，要收取股票基金正常贖回時應收的贖回費，以及債券基金比股票基金前端申購費率高出來的部分，而債券基金申購費通常低于股票基金：

　　此轉換甲先生只需支付股票基金的贖回費950元，可省下大筆債券基金的申購成本。

　　“同族”轉換 傘型基金優勢明顯

　　優勢一：易把握市場輪動

　　與目前市場上多數投資范圍較廣、倉位變化靈活的“全能型”基金相比，一般傘型基金下的子基金，定位都比較細化，風格非常突出，對于喜歡根據板塊輪動，調整股票基金配置的基民來說，在省費用的同時，還更加便于操作。

　　據了解，目前市場上傘型基金的設計思路大概可以分為三類：

　　一類是按大類資產配置上的區別分列子基金，如招商股票、招商平衡和招商債券這三只“招商安泰系列”基金；第二類則按照行業風格構成子基金，如泰達荷銀的傘型基金“合豐系列”，雖是股票型基金，但合豐成長偏重于投資信息技術、醫藥生物類高成長股，合豐穩定偏重于投資金融保險、交通等穩定增長的行業個股，而合豐周期則選石油

　　優勢二：費率較低或全免

　　基民在不同的基金品種間換倉操作，選擇不同基金公司之間的產品，要先贖回一只，再申購一只，來來回回要花掉1.5%甚至2%的成本，時間上也得花上好幾天，而在同一家基金公司的基金間轉換，則可以既省錢又省時。

　　但即使是同一家基金公司的基金轉換，在省費率上也有門道可循。傾向于不同風格基金間頻繁換倉，或經常調整股票基金或債券基金之間倉位配置的基民，選一些“傘型基金”，因只需用很低的成本或零成本轉換，可省不少交易費用。

　　轉換過頻風險大

　　誤 區

　　傘型基金作為一種“自助餐”式的基金組合，轉換低費率或零費率以及子基金間的互補特性，可使基民在股市振蕩中換倉操作更便利。

　　但也容易使基民進入操作“誤區”，即買入傘型基金后，便開始對照股市債市行情，頻繁轉換，或根據市場板塊輪動的特點，在投資目標各異的子基金間頻繁轉換。

　　提 醒

　　一般情況下，一年的轉換不應超過兩次。基金也有踏空和套牢的時候，頻繁的轉換會喪失許多機會，造成不必要的損失。

　　基金業人士建議，實施轉換的前提，一是客觀因素，如自己的經濟狀況發生突變，對投資風險的承受力也發生變化時；二是主觀判斷，依靠自己的投資經驗，對市場有一定判斷能力，根據行情演變調整自己的子基金比例。