銀華核心價值優選基金成立于2005年9月熊市即將結束時，經過一段短暫建倉期后，隨著股市上漲，該基金投資運作非常成功。截至今年8月17日，該基金今年以來、過去一年和成立以來累計凈值增長率分別為92.09%、206.56%和426.02%，累計凈值接近5元，為投資者創造了豐厚收益。回顧該基金投資歷程，其成功之處主要表現在以下六個方面。

　　第一，良好公司基礎。根據銀河證券基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力評價體系》統計，在過去5年中，銀華基金公司股票投資管理能力排名相對位置一直在向前運動。

　　第二，謀定而后動，大類資產配置策略先穩健后積極。該基金股票投資比例浮動范圍是60%至95%，對于基礎市場行情發展趨勢的把握較為準確。從2006年二季度開始，當市場初步確立牛市基調后，該基金立即調整了大類資產配置策略，將股票投資比例調高到90%以上，并一直以90%以上的高倉位策略延續至今年一季度末。進入到今年二季度后，市場風險加大，該基金便略微降低了股票投資倉位，控制風險。

　　第三，行業配置策略長短相間。在行業選擇方面，該基金自成立以來對機械、金融保險兩大行業進行了長時間重點配置，在食品飲料、房地產、批發零售和貿易這些行業上進行了符合各個時期市場行情特點的靈活配置，較好地抓住了各時期市場上的主流投資機會。

　　第四，個股選擇精準，投資謹慎。在個股投資方面，該基金主要重倉股基本上都是這輪牛市中走勢很好的股票，如蘇寧、招行、茅臺、中信、萬科等，可見基金管理人對于具體投資品種選擇較為精準。

　　而為了保持流動性，該基金重倉股較少配置到5%以上，超過7%僅出現過兩次，謹慎的運作策略可以防范流動性風險。

　　第五，投資運作策略隨市而變。從今年二季度開始，隨著市場行情不斷升高，市場風險不斷地堆積，該基金在適當降低股票投資倉位的同時，對于重倉行業、股票投資集中度和變動幅度開始下降，降低到了有公開信披以來最低位置，這充分表明了該基金投資運作策略的穩健特征。

　　第六，嚴格執行基金合同是該基金一個重要特點。從產品設計來看，該基金較為偏重于大盤藍籌股。今年一季度，低估值、低股價表現活躍，大市值行業表現較弱，該基金沒有追逐市場短期熱點。但這并不影響長期投資運作，該基金堅信藍籌股經歷了一個季度整理后更有投資價值，隨著藍籌股業績增長的預期不斷得到驗證，股市又逐步回歸藍籌主流，該基金業績表現隨之也十分突出。

　　(銀河