-江蘇投資者 吳學安

　　近期，晨星中國一份研究報告稱，2006年共有130只基金發布基金經理變動公告，其中104個公告屬于基金經理離職，占295只基金總數的33.88%。而2007年上半年，基金經理離職更是多達163次，約占基金經理總數的41%。僅今年7月，就有17位基金經理離職。

　　日前，某知名巨型基金剛剛運作不久，即傳來其基金經理辭職的消息，這對于不少沖著該基金經理名字來的投資者來說，無疑是當頭潑下一盆涼水。隨著股市“牛市”的進行，資本市場從業人員過度流動引起人們的關注，不僅證券營業部老總頻繁跳槽，普通職員、證券分析師也跳槽，更令人擔憂的是，基金從業人員也以超乎尋常的速度頻繁跳槽。從基金公司總經理，到基金的副總、督察長、投資總監、市場總監、研究員，整個證券市場人員流動象似走馬燈似，給人的感覺就是動蕩不安。

　　天相投資的一則統計顯示，2006年度基金經理離任比例高達將近40%，平均任期不足18個月，短的只有幾個月。而美國基金經理平均任期5年以上，優秀的基金經理人都是十幾年甚至幾十年任期。在國外，為防止控制人權利濫用，不少國家都有保護公司高管的針對性規定，如規定辭退任期未滿的董事需支付巨額賠償金，但在國內類似的保護性措施幾乎是空白。

　　如果說，公募基金經理拿到近千萬元的年薪已經讓人瞠目結舌，而私募基金經理拿到幾千萬元的年薪大家都覺得再正常不過了。一位今年以來投資業績超過68%、管理規模超過10億的基金經理打個比喻說：“以一筆1億規模的私募為例，去年的行情翻一倍就是1億，按照最基本的二八分成模式，也能拿到2000萬，但我去年的收入還不到這個數的10%。”由于不受倉位比例限制，也不需要披露投資狀況，私募基金不會被跟風或被阻擊，在去年以來的市場行情下，兩倍的收益實屬平常。在此情況下，私募基金慣用的收益分成模式將使基金經理的收益遠高于公募基金公司所得。

　　當然，單純依靠金錢是很難留得住基金經理的心。尤其是未來

股票投資將更多地依靠數量化工具，操盤手式的基金經理將越來越不適應科學化投資，公募基金公司作為一個組織應該能為基金經理提供最優的平臺。今年8月初，華寶興業基金公司推出業內首份基金經理“持基”激勵計劃，開了對基金經理實施基金份額激勵的先河。雖然首批激勵規模僅有萬210萬元，但這份激勵計劃更具實驗色彩。由此股市整體回暖催生基金公司各項業務的開展和擴充。而基金業發展的核心就是人才，可見基金業各類人才正成為包括私募公司在內的基金公司關注和搶奪的焦點。

　　基金經理人不斷跳槽，必然不斷變更公司的風格，從而導致國內基金公司空殼化趨勢。這就是空有基金公司外在之名，運作基金的核心專業人士過度流失，公司的理念，系統化培育遲遲不能成形，但卻在市場不斷挖角招人，形成一個惡性循環。尤其令人關注的是，當基金經理人紛紛告別公募基金之時，恰恰也是公募基金規模大發展、資金不斷流入之日。隨著老百姓投資意識的覺醒，基金已經出現數百億規模的基金可在幾小時內被搶購一空的盛況，而且這些購買者大多是對

證券知識知之甚少的城市弱勢群體，因此，保護基金持有人的利益顯得尤為重要。

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