東方IC/供圖

　　記者日前獲悉，南方基金管理公司旗下第一只QDII產(chǎn)品已經(jīng)于近日通過了證監(jiān)會專家委員會的評審，有望最遲于下月獲得批準。這意味著，基金系QDII將要在席卷全球的次級債風暴中起航。

　　計劃投資10個市場

　　上述消息是南方基金總經(jīng)理高良玉在上周六資本市場年會上向外界透露的。據(jù)高良玉介紹，該公司首只QDII產(chǎn)品暫定名為“南方全球精選配置基金”，分別投資于10個市場，其中美國等成熟市場5個，還包括5個新興市場。同時，H股的投資比重不會超過20％。

　　“我們不會購買太多香港上市的國內(nèi)

　　南方基金管理公司對首只QDII產(chǎn)品顯然給予了厚望。該公司對外宣稱，這只產(chǎn)品的模擬運行計算結(jié)果“振奮人心”，其前3年的年平均回報率在27.5%左右。

　　海外錢并不好賺

　　然而，從QDII產(chǎn)品的先行者——銀行系QDII的實際運行來看，“錢景”似乎并不那么樂觀。

　　本月17日，建行新版QDII——“海盈”1號對外披露了投資情況：由于受境外股市震蕩的影響，8月14日“海盈”1號的單位凈值跌到0.9534元。這是該產(chǎn)品連續(xù)第三周跌破面值，累計跌幅達5.91％，成為目前已知受次貸危機影響最大的QDII產(chǎn)品。

　　資料顯示，該款QDII產(chǎn)品平衡投資于股票基金和債券基金，7月20日開始投資運作，分別選取信安亞太高息股票基金和信安國際債券基金，8月7日的持倉比例分別為58.13%、41.87%。該款產(chǎn)品7月24日、7月31日、8月7日的單位凈值分別為1.0133元、0.9903元、0.9618元。

　　另據(jù)記者了解，遭遇這種波動的不僅僅是“海盈”1號。中行等銀行推出的QDII產(chǎn)品凈值也都發(fā)生了震蕩。實際上，中行QDII產(chǎn)品——中銀穩(wěn)健增長(R)此前已預測到了次級債風險，并對債券投資結(jié)構進行了調(diào)整，但次級債風波的影響還是超出了預期。中行QDII公布的凈值也表明，其產(chǎn)品凈值出現(xiàn)了“倒退”。

　　或許能抄大底

　　專家指出，銀行系QDII產(chǎn)品的損失主要來源于境外股市的動蕩。自今年3月份以來，次級債危機已先后引發(fā)了“黑色星期二”、“黑色星期五”等多輪全球范圍內(nèi)大幅股市下跌，7月底8月初更是頻繁劇烈波動。根據(jù)統(tǒng)計，幾次股市下跌已引起了超過兩萬億美元的股票價值縮水。

　　不過，也有一部分專家認為，次級債危機對全球經(jīng)濟的負面影響已經(jīng)被夸大，對于基金系QDII而言，或許正是出海的最佳時機。

　　南方基金副總經(jīng)理許小松日前就表示，這場危機從某種意義上為南方基金QDII的海外投資提供了一個很不錯的機會，即一些股票大跌使得投資海外市場有更多的選擇。

　　英國施羅德投資管理公司中國區(qū)總裁高潮生也認為，美國次級債危機僅僅是短期的恐慌。高潮生表示，次級債危機不足以威脅美國經(jīng)濟的根本，對全球經(jīng)濟的影響也十分有限，而對于國內(nèi)A股來說其影響也不足一提。“這只是一個短期的恐慌，預計一到兩個月內(nèi)，次級債危機就會結(jié)束。”商報記者 張景宇/文

　　名詞解釋

　　QDII

　　合格國內(nèi)機構投資者（Qualified Domestic Institutional Investors，簡稱QDII），是在本國貨幣不能自由兌換前提下，有限度地開放本國資本市場的一種過渡性措施。它通過中介性金融機構控制資本的流入與流出，有限度地實施資本項目下的國際資本流動。

　　相對國內(nèi)投資者而言，QDII是放松本國居民到海外