投基心得之三：

　　堅持原則，調倉不跟風

　　很多基民總是耐不住寂寞的，在投資了一籃子基金后，一旦覺得自己的基金跑得慢，見到跑得快的基金就胡子眉毛一把抓，立即追漲。但是，盲目地換來換去，卻總不得要領，還白白浪費了手續費。

　　其實，基民投基的不得要領，很大程度上是由于他們不能堅持自己的原則。比如，因為看好大盤藍籌的投資價值而去投資大盤藍籌基金，但是，見到一些中小盤基金在雞犬升天的行情中更游刃有余時，則不假思索去換，然而，最后的結果也顯然易見，跑得快的基金也隨著題材股的價值回歸而速度減半。

　　而FOF則非常堅定自己的投資原則。上半年，垃圾股、題材股等雞犬升天，但是在操作

開放式基金上，招商基金寶仍然堅持以藍籌價值風格基金為主，同時根據基金評價系統對

股票基金品種進行一定范圍的微調，雖然在一定程度上影響了收益率，但他們認為高換手率和資金推動下的題材股行情是短暫現象，市場必將重回業績和價值驅動的軌道上來。而現在的行情也證明了他們是對的。

　　而即使FOF在根據熱點進行調倉時，也不會盲目跟風，他們無時無刻都把自己的投資原則放在首位。

　　比如，5月底6月初，招商基金寶基于對市場調整將持續的判斷，減持部分股票型基金，增持部分打新股的債券型基金。可見，此論調整并不改變整個組合的投資方向，僅僅是降低了組合的投資風險而已。在封閉式基金方面，一季度招商基金寶堅持大盤封閉式基金和小盤基封閉式基金并重；二季度則以小盤封閉式基金為主，以獲取確定性較高的到期折價率，減少凈值的波動率。

　　廣發

理財4號則認為，A股市場經過全面活躍之后也將回到一線藍籌股的運行主線上，因此，基金投資將繼續堅持既定原則，繼續保持在管理風格穩健的基金公司及基金品種上的投資，獲取長期穩定的收益。

　　可見，既要保持原則不盲目跟風，又要踏準市場節奏，FOF的調倉絕不是一項簡單的活兒。當然，FOF有專業的投研隊伍，自然比普通基民略勝一籌。因此，FOF下一階段的調倉方向，就成為基民的參考寶典。

　　光大陽光2號表示，對于開放式基金，基于價值投資而進行資產配置的策略雖然導致很多開放式基金無法迎合上半年市場走勢，但卻為它們后續的業績提升提供了扎實的基礎。下半年主動型股票投資方向基金是投資的重點，應將資產更多配置于藍籌風格突出、價值投資理念堅定的基金品種上。

　　而部分FOF則表示在配置上要走向均衡。華泰紫金2號表示，三季度在資產配置上將從封閉式基金重點配置轉變為封閉式基金和開放式均衡配置；調整開放式基金持有結構，加倉大盤藍籌股持有比例較大的基金，減倉中小盤股持有比例較大的基金和交易型基金經理管理的基金。

　　招商基金寶則表示，下半年投資組合以與本計劃期限匹配的小盤封閉基金和中小型的選股能力較強的價值型開放式基金為主，繼續增加打新股債券基金，在三季度末和四季度初適量提高股票型基金的配置比例。