理財周報記者 李曄斌

　　今年以來，基金公司持續營銷形成了兩大陣營：分拆與分紅。統計顯示：2007年1到7月間共有24只基金大比例拆分和30只基金進行了大比列分紅(每10份分紅10元以上)。作為目前基金營銷的兩大利器——基金分紅和基金拆分，孰優孰劣？

　　總的來說，拆分與分紅都不影響基金的本質，他們的共同點是將基金的凈值降下來，使得基民能夠以比較“便宜”的價格買到自己心儀的好基金。

　　不過，同樣為了“凈值歸一”的目標，采取大比例分紅不如采取拆分的辦法。

　　基金拆分沒有大比例分紅的上述缺點(見《大比例分紅的死穴》)，與大比例分紅相比，基金公司可以將基金分拆后的基金份額凈值調整為只有1.00元。

　　基金公司利用分拆調整基金份額數量來降低基金份額凈值，不會影響基金的已實現收益、未實現利得、實收基金等會計科目及其比例關系，換個角度來說，基金拆分有點類似于上市公司送紅股，基金拆分前后資產總值不會發生變化。

　　申銀萬國一位證券分析師向理財周報記者分析：“從拆分的基金運作上來看，因為基金拆分只是把高凈值基金拆分為更多的基金份額，基金經理本身并不需要在二級市場拋售股票來增加現金流量等行為。相對而言，基金拆分對基金運作的影響要小得多。但現在很多基金拆分后的規模都膨脹至原來的10倍多，持有人的資產規模被嚴重攤薄，反映在凈值上就呈現出橫盤的走勢。”

　　分紅是每家基金公司自己決定的，但基金拆分都須證監會的批準。能夠得到監管部門批準拿到拆分通行證的基金都是經過一段時間市場檢驗的績優品種。所以，雖然基金拆分也存在因制度不完善而造成的種種問題(見本報8月13日報道《基金拆分“五宗罪”》)，但從基金的質量上看，拆分的基金比分紅的基金今后的表現更有保證。

　　基民在選擇分拆與分紅的基金時，需要結合市場的走勢來進行選擇：當市場處于下跌的過程時，大比例分紅的基金更安全。而在市場處于上升階段時，分拆基金的后續上漲動力更有保證。