“幾年后，人們一提到保本基金，就能想到金元比聯，我們就知足了�！�

　　——金元比聯基金總經理易強

　　本報記者 張勝男

　　牛市中發行保本基金，需要更多勇氣。風險偏好的投資者在追逐高風險高收益的股票型基金，對保本的概念尚且不甚明了；風險厭惡的投資者仍然在國債和定存間徘徊。

　　在托管銀行，主要的銷售渠道都沒有足夠信心完成任務之時，金元比聯的鉆石動力保本基金50億份額竟然在5天內發完了。這或許要歸功于金元比聯半年來在全國各地舉辦的300多場投資者見面會，持續不斷的投資者教育。

　　金元比聯基金總經理易強堅信，一個優秀的企業一定要有自己的精神。隨波逐流，什么賣的好就賣什么，一時間規模是能做大，但終不是長久之計。“我們不在乎市場份額，而是追求在細分市場——保本基金領域做出品牌，做成中國基金界的百年老店�！�

　　第二只產品叫“保護型基金”

　　易強一開始就陳述自己的經營理念：“堅持細分市場，建立自己的品牌。如果我們一年發兩只產品的話，那肯定有一只是保本基金。大家習慣性的認為保本基金就是低風險產品，其實保本基金可以有很多種�！�

　　我們就像產品包裝商，根據投資者的需要，從批發商——投行機構手中拿到一個為我們專門設計的產品，包裝成能夠零售的基金，賣給投資者。通過我們的設計，為投資者規避風險，鎖定一定的收益。

　　據易強透露，金元比聯目前正在籌備第二只產品。該產品是一只“保護型基金”，所謂保護型，就是在基金契約中并沒有明文的擔保承諾，通過更低比例的風險底線的設置，贏得更高的收益。這是根據目前某些投資者覺得最高60%的

股票倉位依然不能滿足需要，希望獲得更高收益而設計的。該產品采用“反向保本”的策略，可能承諾到期不低于初始凈值的90%，比如1元的初始凈值，三年保本周期后，至少保0.9元。這樣股票倉位就可以更高，收益和風險也可以更高。

　　只發50億

　　“其實我們的首只基金發行規�？梢园l得更多，比如100億，但是當時我們就定了50億�！甭牭竭@話，記者有些不解，于是易強解釋道，“因為目前的國內資本市場決定了保本基金運作的最佳規模是不超過65億。保本基金要求資產有很強的流動性，當股市上漲的時候迅速將債券類資產換成股票，股市下跌的時候又要迅速換回債券。國內債市的規模和種類限制了保本基金規模的擴大�！�

　　易強的臉上絲毫看不到放棄做大規模的失落，他說：我們不主張以在規模上做到多大，占到多高比例的市場份額為發展目標，做好自己的品牌，做好自己的細分市場，讓投資者一提到保本基金就想到金元比聯，才是我們一直以來追求的理想。

　　兩類投資者 最超前和最保守

　　易強表示，現在的認購數據還在整理當中，初步來看，散戶占比很高，大概占到95%�！耙灿幸恍�機構，大型國有企業一下子認購幾個億的，他們的主要目的就是沖著保本，又可以有最高60%的股票倉位來的，為的是做資產配置。比如北京一家國企，用作投資的資金中，除了投資股票外，拿出三分之一認購

鉆石動力，就是為了做最低收入保障。”

　　而個人投資者的分布，情況很特殊，令易強尤其感到投資者教育的任重道遠。

　　他說，以工行和郵儲銀行為例，從工行認購鉆石動力的投資者的平均認購金額在5萬元到10萬元之間，還是相當有資金實力的；而郵儲銀行的投資者平均認購金額大約只有5000元。

　　這說明，一類投資者是老投資人，是有資產配置意識，風險防范意識的，他們買保本基金，目的是做資產配置。以工行的廣州分行為代表，它是工行全國37家分行中，最先超額完成銷售任務的。廣州人的資產配置意識讓我們很驚訝的同時也很佩服。而另一類投資者則多是初步開始嘗試將銀行里的錢取出來，嘗試著投資的人。他們想投資而又害怕風險，是我們最應該持續教育引導的人群。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。