謝潞錦

　　近段時(shí)間，基金發(fā)行進(jìn)入了自去年末以來(lái)的又一個(gè)高潮。在大盤處于反復(fù)震蕩之際，這批新基金未來(lái)的運(yùn)作方向以及策略，將可能對(duì)今年下半年行情運(yùn)行脈絡(luò)提供重要的線索。

　　大基金表現(xiàn)良好

　　從去年以來(lái)的新基金發(fā)行情況看，那些首發(fā)規(guī)模較大、由重量級(jí)基金公司推出的新基金，其凈值表現(xiàn)往往較好，并且這些大型基金的建倉(cāng)方向往往成為其后一段市場(chǎng)中的主流熱點(diǎn)。

　　從基金累計(jì)收益率看，去年發(fā)行的南方績(jī)優(yōu)達(dá)到165%、華夏優(yōu)勢(shì)達(dá)到122.68%、華寶興業(yè)先進(jìn)成長(zhǎng)達(dá)到156.96%。對(duì)比今年上半年基金業(yè)內(nèi)整體情況看，這些大型基金的業(yè)績(jī)處于一線水平。

　　一般情況下，新基金建倉(cāng)需要一定時(shí)間，而且，越是規(guī)模較大的新基金，其建倉(cāng)難度也越高。但從今年發(fā)行的一批大型基金收益情況看，大體獲得了較為穩(wěn)定的收益。截至上周末，廣發(fā)大盤凈值增長(zhǎng)為8.03%、華夏藍(lán)籌凈值增長(zhǎng)為21.8%、景順

長(zhǎng)城內(nèi)精選藍(lán)籌凈值增長(zhǎng)11.2%、上投內(nèi)需動(dòng)力凈值增長(zhǎng)為24.66%、華安中小盤成長(zhǎng)凈值增長(zhǎng)為34.03%、華寶興業(yè)行業(yè)精選凈值增長(zhǎng)為13.67%、友邦華泰積極成長(zhǎng)凈值增長(zhǎng)為14.44%。值得一提的是，上述有不少基金的發(fā)行規(guī)模超過(guò)了百億級(jí)別，比如，作為“封轉(zhuǎn)開(kāi)”基金的華夏藍(lán)籌核心在今年6月末的總份額高達(dá)326億份以上。

　　新基金投資策略

　　從近期發(fā)行大盤基金的基金公司所持投資策略看，除了關(guān)注眾所周知的大藍(lán)籌股方向外，關(guān)注公司以及行業(yè)的成長(zhǎng)性，成為這批基金重要考慮的方向。比如，中郵基金認(rèn)為，由于牛市走向中期，行業(yè)重估的機(jī)會(huì)不多，宜采用“大浪淘沙”的方法，“自下而上”去挖掘長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)而且價(jià)值被低估的公司。這是最適宜的投資方法。它還認(rèn)為，應(yīng)從全球視野、宏觀視野、全行業(yè)視野去挖掘公司由小變大、由內(nèi)向外、由壞轉(zhuǎn)優(yōu)的投資性機(jī)會(huì)。在具體投資方向上，裝備制造業(yè)、軍工行業(yè)、鋼鐵和化工、證券業(yè)及金融相關(guān)行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)值得關(guān)注。令人關(guān)注的是，該基金強(qiáng)調(diào)了在未來(lái)市場(chǎng)估值越來(lái)越趨向合理的情況下，對(duì)藍(lán)籌股的投資以擇時(shí)為重。在此之前，大型基金在實(shí)際運(yùn)作時(shí)也更加考慮到投資品的流動(dòng)性，因此，基本面尚佳的大盤藍(lán)籌股群體成為去年以來(lái)新基金建倉(cāng)的主要方向，但在目前大盤處于相對(duì)高位、“藍(lán)籌泡沫”引發(fā)業(yè)內(nèi)討論之時(shí)，新基金對(duì)于建倉(cāng)藍(lán)籌股顯然有了更新的認(rèn)識(shí)。

　　從各家發(fā)行新產(chǎn)品的基金公司對(duì)于下半年行情的策略看，不少新基金強(qiáng)調(diào)了主題投資的機(jī)會(huì)，以期在震蕩加劇的下半年市場(chǎng)中有所收獲。比如，泰達(dá)荷銀基金認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及市場(chǎng)未來(lái)幾年的最持續(xù)的主題是：促進(jìn)消費(fèi)，加快升值速度，提高勞動(dòng)要素價(jià)格，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步。中郵基金則表示，“奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)”對(duì)于舉辦國(guó)GDP的貢獻(xiàn)尤其是消費(fèi)服務(wù)業(yè)的貢獻(xiàn)是非常顯著的。從持續(xù)性和影響力度兩個(gè)方面來(lái)看，與消費(fèi)服務(wù)相關(guān)的金融、

房地產(chǎn)、商業(yè)零售、旅游、

航空運(yùn)輸、傳媒和電信將是最大的受益者。

　　此外，重點(diǎn)關(guān)注具體行業(yè)以及企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，也成為這批新基金重點(diǎn)考察的因素。比如，華安策略優(yōu)選基金經(jīng)理鮑泓表示，一般而言，投資人主要關(guān)注的要素是企業(yè)所處行業(yè)能否給出足夠的長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間，及企業(yè)是否具備優(yōu)勢(shì)的行業(yè)地位。擁有良好的行業(yè)結(jié)構(gòu)并在行業(yè)中具備了基本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)是投資的首選，長(zhǎng)期投資仍應(yīng)以具備較高可控性的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)的機(jī)會(huì)為主。大國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，促發(fā)了貿(mào)易品與非貿(mào)易品兩類行業(yè)的世界級(jí)企業(yè)的誕生，對(duì)規(guī)模基金來(lái)說(shuō)，這也提供了較好的長(zhǎng)期投資標(biāo)的。

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