⊙本報(bào)記者 王文清

　　受到美國(guó)次級(jí)債風(fēng)暴的影響，全球股市上周大幅下跌，原本表現(xiàn)一枝獨(dú)秀的A股市場(chǎng)，也遭受波及，上證指數(shù)站上4916.31點(diǎn)新高后開始回挫，上周五收盤指數(shù)下跌108.87點(diǎn)，以4656.57點(diǎn)報(bào)收。國(guó)際股市連番重挫，A股何去何從，投資策略該如何？泰達(dá)荷銀投資副總監(jiān)史博表示，在國(guó)際金融局勢(shì)、國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策、通貨膨脹等等不確定因素下，抗風(fēng)險(xiǎn)、體質(zhì)佳的好公司容易嶄露頭角，而這些都是屬于有效率的公司，此外在這霧里看花的市場(chǎng)中，平衡型基金是上佳的選擇。

　　市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)次級(jí)房貸擴(kuò)及美國(guó)消費(fèi)動(dòng)能，引發(fā)全球恐慌性殺盤賣壓，美、歐、亞股全面重挫，一直以來與國(guó)際股市脫鉤的A股市場(chǎng)最終也無法幸免，指數(shù)在上周也同時(shí)出現(xiàn)回調(diào)。史博指出，雖然中國(guó)大陸相對(duì)其它市場(chǎng)而言，是屬于比較封閉的金融市場(chǎng)，在全世界各主要市場(chǎng)都出現(xiàn)大的調(diào)整的情況下，中國(guó)卻是各走各的路，所受的傷害最小，但是這一次風(fēng)暴也足以喚起我們毫無風(fēng)險(xiǎn)的投資警訊，對(duì)于投資人選擇投資的品種中，要更重風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

　　史博認(rèn)為美國(guó)次級(jí)房貸效應(yīng)是否延續(xù)，會(huì)不會(huì)影響全球資金流動(dòng)性以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、

宏觀調(diào)控政策未來將怎么進(jìn)行，都是未來的觀察重點(diǎn)。

　　在這種不確定的市場(chǎng)下，各行業(yè)格局會(huì)隨之發(fā)生變化，例如美國(guó)次級(jí)房貸可能會(huì)讓美國(guó)

房地產(chǎn)企業(yè)重新洗盤，汰弱留強(qiáng)，只有謹(jǐn)慎、抗風(fēng)險(xiǎn)、體質(zhì)好的公司才能生存，而這些公司往往是效率最高的企業(yè)，同樣中國(guó)也將產(chǎn)生變化，高投入、低產(chǎn)出的粗放型增長(zhǎng)方式將受到限制，未來企業(yè)的增長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)力將更多源于其對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)和新增投資的有效使用，增長(zhǎng)的效率和質(zhì)量比增長(zhǎng)速度更重要。具有較高投資效率的公司能夠抓住經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整帶來的機(jī)遇。史博指出，泰達(dá)荷銀旗下的效率優(yōu)選基金屬于平衡型基金，就是挖掘在較高的投資效率下持續(xù)成長(zhǎng)的公司，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)，引領(lǐng)未來的投資新主題。

　　對(duì)未來走勢(shì)看法，史博表示在資金面上，

人民幣升值效應(yīng)將持續(xù)；美國(guó)若真的出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，將影響到美元走勢(shì)，人民幣將可能受惠，使得在國(guó)際貨幣體系中更進(jìn)一步提升；而從產(chǎn)業(yè)面來看，中國(guó)企業(yè)盈利持續(xù)增加以及奧運(yùn)題材等各種利好題材的支持下，長(zhǎng)期而言仍將看好。