□本報記者 余喆 北京報道

　　2007年8月初，國家電監會發布了《國務院辦公廳關于轉發發展改革委等部門節能發電調度辦法(試行)的通知》。泰達荷銀認為：發電類上市公司大多是行業內的優秀企業，新調度方式的實施整體上將對發電類上市公司帶來正面影響，其中資產質量好、大機組比重高的龍頭公司無疑最為收益。

　　泰達荷銀認為，節能減排帶來的投資機會主要體現在以下三方面：一是對新建項目市場準入的嚴格控制、加快淘汰落后產能，這將給電力、鋼鐵、建材、電解鋁、煤炭等行業帶來機會，行業龍頭企業將受益于行業集中度的提高及市場秩序的改善；二是能源結構調整的加速推進，使各類可再生能源獲得難得的發展機遇，相關領域的企業及設備生產商企業都將獲得機會；三是一些直接與節能減排相關的領域，如節能工程、污水處理、電廠二氧化硫治理等。

　　“節能降耗”是“十一五”期間我國社會經濟發展的一個重要核心。

中國經濟要從粗放增長到集約增長，這是“十一五”規劃明確的核心要點。這充分表明國家不再單純追求經濟的增長速度，而是更加強調資源的有效利用，關注可持續增長。宏觀經濟的發展基調如此，微觀到企業，增長的質量和效率同樣比增長的速度更重要，未來企業的增長和競爭力將更多的源于其對現有資產和新增投資的有效使用。

　　將于8月27日拆分的泰達荷銀效率優選，就是通過資產收益率(ROA)指標，深度挖掘在較高投資效率下持續成長的公司。在選擇企業時，將重點關注如新

能源利用、節能減排等符合“十一五”規劃的題材，重點投資于較高的投資效率下持續成長的公司，為基金持有人提供可持續的價值增長。

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