近期以來，A股市場日均開戶數(shù)穩(wěn)定在15萬-16萬左右，以及近期市場調(diào)整態(tài)勢中資金結(jié)構性買盤的強勁，都顯示出市場的樂觀信心。事實上，過去兩周內(nèi)調(diào)控政策的暫時缺失，加之上市公司中報業(yè)績所顯示出的強勁基本面支撐，使得A股得以暫時免疫于美國次級債危機的影響，并走出了獨立于國際市場的行情。

　　友邦成長基金經(jīng)理秦嶺松認為，次級債導致美國主要金融機構的風險資產(chǎn)在短期內(nèi)增加，導致市場風險溢價提升，并推升市場利率水平。利率的升高對全球流動性有一定的抑制作用，特別是一些對熱錢流動比較敏感的大宗金屬材料價格會出現(xiàn)較大的波動。中國相關行業(yè)的上市公司可能在短期內(nèi)受到一定的負面影響。

　　秦嶺松表示，長期來看，

資本市場的結(jié)構性機會將更多地與未來宏觀調(diào)控的本質(zhì)相結(jié)合，換言之，一方面，順應于或者直接受益于

中國經(jīng)濟增長模式長期轉(zhuǎn)變過程的行業(yè)具有長期的結(jié)構性機會。包括金融／地產(chǎn)／(品牌)消費／資源品行業(yè)；另一方面，鑒于中國經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)換的長期性和逐漸性，以及全球經(jīng)濟景氣周期被延長的現(xiàn)狀，那些雖然受到宏觀調(diào)控一定影響，但供需景氣度良好、行業(yè)集中度不斷增強、上游產(chǎn)能控制較好的行業(yè)中的龍頭優(yōu)質(zhì)企業(yè)也具有相應的結(jié)構性機會。

　　秦嶺松同時表示，隨著國內(nèi)

證券市場逐步融入國際金融體系，全球性金融事件對地區(qū)金融市場的感染效應強烈。如果亞洲周邊市場均受到負面影響，中國的投資者心態(tài)也會受到一定的沖擊；再加上宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然顯示經(jīng)濟增長偏快，導致市場對央行調(diào)控的預期增強，國內(nèi)市場的波動性在近期有可能加大。(本報記者徐皓）

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