上周股票市場繼續(xù)保持著震蕩上行的格局，但個股結(jié)構(gòu)性分化矛盾進一步突出，以工商銀行、中國銀行為首的一線指標(biāo)股大舉拉抬股指，中小盤股普遍失血嚴(yán)重，行情再現(xiàn)二八特征，基金重倉股走勢亦在下半周出現(xiàn)分化，表明機構(gòu)投資者間對于短期市場估值的分歧開始加大。在此市況下，上周股票型基金凈值多數(shù)上漲，但周均凈值漲幅近為1.67%，弱于股指上漲，立足于分散投資原理的基金在指數(shù)行情下的漲幅同樣受限，短期盈利效應(yīng)下降。

　　基礎(chǔ)市場方面，上周股市繼續(xù)小幅上攻，三大股指再度刷新歷史高點，但盤面呈現(xiàn)滬強深弱格局，本輪行情強勢指數(shù)的深成指開始顯露疲態(tài)。上證綜指開盤4600.12點，最高4769.62點，最低4564.31點，收盤于4749.37點，周漲幅4.14%；深成指收于16323.44點，周上漲0.89%，兩市合計成交12268億元，較前一交易周基本持平，主要因下半周明顯縮量，表明市場心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。

　　板塊個股走勢看，上周滬強深弱格局在今年行情中是相當(dāng)罕見的，主要源于長期橫盤整理的滬指兩大權(quán)重股，工商銀行、中國銀行上周的強勁拉升所致，一線指標(biāo)股的放量上漲使其他中小市值

股票交易中失血嚴(yán)重，從而造成市場行情結(jié)構(gòu)性分化進一步加劇。基金重倉股中，上周漲幅靠前個股的行業(yè)特征并不明顯，主要以一線藍籌指標(biāo)股為主，基金重倉股走勢同樣出現(xiàn)分化，前期作為領(lǐng)漲熱點的煤炭、有色、地產(chǎn)板塊紛紛遭遇回吐壓力。

　　基金績效方面，上周股票型基金凈值多數(shù)上漲，可比的137只股票型基金中有9只出現(xiàn)下跌，其余上漲，周算術(shù)平均凈值回報率為1.67%，顯然跑輸同期大盤漲幅，立足于分散投資的基金在少數(shù)指標(biāo)股推動的指數(shù)行情中表現(xiàn)不佳。其中，上證50ETF基金及易方達50指數(shù)基金上周上漲4.8%及4.61%，排名前兩位；博時價值增長二號基金緊隨其后，漲4.2%；逆市下跌品種中，主要是以益民紅利成長、華夏中小板ETF等低配權(quán)重指標(biāo)股的中小盤風(fēng)格基金。

　　基金分類表現(xiàn)方面，上周表現(xiàn)最為搶眼的顯然是滬市成分股指數(shù)基金，被動跟隨指數(shù)投資使其在指數(shù)行情中表現(xiàn)突出，除了上周漲幅前兩位的華夏上證50ETF及易方達50指數(shù)基金外，華安上證180ETF、長盛中證100指數(shù)基金的表現(xiàn)也比較突出，周凈值漲幅接近4%，相比之下，深圳成分股指數(shù)基金表現(xiàn)較弱，漲幅不超過0.5%，華夏中小板ETF出現(xiàn)下跌。整體來看，雖然上周也有個別中小盤風(fēng)格基金漲幅居前，但大盤藍籌風(fēng)格基金的表現(xiàn)更好。

　　后市展望，雖然近期

大盤走勢震蕩加劇，但目前股指持續(xù)逼空的走勢仍未改變，大盤慣性上漲的動能沒有出現(xiàn)明顯下降。基金操作中，投資者可根據(jù)自己的風(fēng)險偏好及持倉情況進行適當(dāng)?shù)牟僮鬟x擇，倉位結(jié)構(gòu)合適且風(fēng)險偏好較高的投資者可維持現(xiàn)狀，而倉位相對較重的中低風(fēng)險偏好投資者可在股指沖高過程中逐步減倉獲利到位的股票型基金，增加防御性品種的配置比例。

　　附表：8.6-8.10股票型基金周凈值回報率排行(前10名)

排名	基金名稱	單位凈值（元）	周凈值回報率%
1	上證50ETF	3.6450	4.80
2	易方達50	1.3230	4.61
3	博時價值增長貳號	1.8610	4.20
4	上證180ETF	10.4630	4.11
5	長盛中證100	2.0484	3.97
6	博時主題行業(yè)	2.5911	3.92
7	博時價值增長	1.7730	3.87
8	融通動力先鋒	2.4580	3.71
9	光大量化核心	1.3623	3.64
10	南方積極配置	1.8778	3.64

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