中國(guó)銀河證券股份公司基金研究中心 王群航

　　匯添富成立于2005年，是國(guó)內(nèi)第46家基金管理公司。根據(jù)銀河證券基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力評(píng)價(jià)體系》的統(tǒng)計(jì)，匯添富的股票投資管理能力2006年度在45家基金公司中排名第5位。截至2007年上半年，匯添富旗下管理有5只基金，資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)300億，總體上呈現(xiàn)出一個(gè)全方位快速發(fā)展的良好格局。

　　附表：匯添富旗下基金績(jī)效排名

基金簡(jiǎn)稱(chēng)	基金類(lèi)型	過(guò)去三個(gè)月		過(guò)去六個(gè)月		今年以來(lái)		過(guò)去一年			成立以來(lái)累計(jì)凈值增長(zhǎng)率
		凈值 增長(zhǎng)率	排序	凈值 增長(zhǎng)率	排序	凈值 增長(zhǎng)率	排序	凈值 增長(zhǎng)率	排序	銀河 星級(jí)評(píng)價(jià)
匯添富均衡增長(zhǎng)	股票－股票型	44.70%	5	72.30%	53	90.12%	58	190.41%	--	--	190.47%
匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)	股票－股票型	38.76%	--	56.15%	--	56.15%	--	--	--	--	56.15%
匯添富優(yōu)勢(shì)精選	股票－偏股型	49.24%	1	89.97%	6	112.85%	7	232.58%	1	★★★★★	451.40%
匯添富貨幣 (A級(jí))	貨幣市場(chǎng)	0.78%	2	1.34%	10	1.57%	12	2.32%	9	--	3.03%
匯添富貨幣 (B級(jí))	貨幣市場(chǎng)	0.78%	--	0.78%	--	0.78%	--	--	--	--	0.78%

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)銀河證券股份公司基金研究中心

　　截至日期：2007年8月10日

　　參看上表，匯添富旗下有五只基金，其類(lèi)型分別為股票型、偏股型、貨幣市場(chǎng)型，這五只基金已初步張開(kāi)匯添富的產(chǎn)品線架構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)/收益的高低端均有，且以高端為主，目前該公司資產(chǎn)管理的強(qiáng)項(xiàng)在于高風(fēng)險(xiǎn)高收益類(lèi)產(chǎn)品方面，各只基金自運(yùn)作以來(lái)均為投資者創(chuàng)造了較好的收益。

　　大類(lèi)資產(chǎn)配置策略偏向積極

　　2007年二季度投資組合報(bào)告顯示，匯添富旗下三只以股市為主要投資對(duì)象的基金算術(shù)平均股票投資倉(cāng)位是86.09%，大類(lèi)資產(chǎn)配置策略偏向積極，畢竟現(xiàn)在市場(chǎng)公認(rèn)的股市行情發(fā)展趨勢(shì)是“振蕩向上”。這種保持有較高股票投資倉(cāng)位的投資策略，是當(dāng)前投資市場(chǎng)上的主流。

　　匯添富優(yōu)勢(shì)是該公司旗下的第一只基金，前期的股票投資倉(cāng)位一直接近契約規(guī)定的上限：95%，上半年末期已經(jīng)降低到了84.78%。匯添富均衡在成立后公布的前兩個(gè)投資組合報(bào)告中披露的股票投資倉(cāng)位更曾經(jīng)是達(dá)到了上限：94.66%和94.26%，此次在二季度末也降到了90%以?xún)?nèi)。而匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)作為一只在今年3月才成立的新基金，于建倉(cāng)期內(nèi)便將股票倉(cāng)位堆高到了83.95%，其追隨前兩位“師兄”的積極投資心態(tài)可見(jiàn)一斑。

　　雖然這三只基金分屬股票型和偏股型，但目前都按股票型的策略進(jìn)行積極運(yùn)作，以期在適度控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下為投資者創(chuàng)造更多收益。

　　行業(yè)投資基本符合市場(chǎng)主流

　　2007年二季度，全體基金增持的前五大行業(yè)依次是

房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備儀表、采掘、石油化學(xué)塑膠塑料、社會(huì)服務(wù)，重倉(cāng)持有的前五大行業(yè)依次是金融保險(xiǎn)、機(jī)械設(shè)備儀表、金屬非金屬、房地產(chǎn)、批發(fā)零售貿(mào)易。對(duì)照上述行業(yè)，匯添富旗下的三只基金均有不同程度的參與。

　　匯添富優(yōu)勢(shì)成立以來(lái)長(zhǎng)期關(guān)注食品飲料、批發(fā)零售貿(mào)易、金融保險(xiǎn)、石油化學(xué)這四大行業(yè)，對(duì)機(jī)械設(shè)備儀表、金屬非金屬等都有過(guò)階段性的重點(diǎn)投資，對(duì)于房地產(chǎn)、采掘這兩大行業(yè)，則在近期進(jìn)入它重點(diǎn)投資的范圍。匯添富均衡自成立以來(lái)一直重點(diǎn)投資的前五大行業(yè)依次是食品飲料、金融保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、石油化學(xué)塑膠塑料、批發(fā)零售貿(mào)易，其中后四個(gè)行業(yè)正是當(dāng)前市場(chǎng)上的主流。這兩只基金在行業(yè)配置方面較為集中，每只基金均有約10個(gè)行業(yè)不關(guān)注，這是一種很好的適度集中的投資策略。

　　匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)截至2007年上半年時(shí)的份額規(guī)模為160.16億份。由于該基金的規(guī)模巨大，故采取了行業(yè)相對(duì)均衡的投資策略，在行業(yè)配置上除了對(duì)造紙印刷、傳播文化這兩個(gè)行業(yè)沒(méi)有投資以外，對(duì)于其他各個(gè)行業(yè)均有不同程度的參與，其中金融保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、石油化學(xué)塑膠塑料、食品飲料、采掘這五大行業(yè)是其投資的重點(diǎn)所在。

　　由此可見(jiàn)，匯添富基金在行業(yè)資產(chǎn)配置方面有這樣兩個(gè)特點(diǎn)：(1)投資策略的運(yùn)用方面較為靈活，行業(yè)配置的廣度與深度視各個(gè)基金的規(guī)模情況靈活制訂。(2)其次，堅(jiān)持自己的特點(diǎn)。在上述匯添富旗下各基金重點(diǎn)投資的行業(yè)中，食品飲料行業(yè)既不屬于二季度全市場(chǎng)增倉(cāng)的行業(yè)，也不屬于重倉(cāng)的行業(yè)，而屬二季度里市場(chǎng)減持的第四大行業(yè)，行業(yè)占比從一季度的5.6%降低到5.03%。真理往往會(huì)掌握在少數(shù)人手中，匯添富堅(jiān)持將食品飲料作為其公司五大重點(diǎn)投資行業(yè)之一，自有其獨(dú)到之處，也許后市將會(huì)證明這一切。

　　匯添富的投資理念是：“以企業(yè)基本分析為立足點(diǎn)，挑選高質(zhì)量的證券，作中長(zhǎng)期投資布局，以獲得持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的較高投資收益。”從目前各基金的投資運(yùn)作情況來(lái)看，該公司正在努力實(shí)踐這個(gè)理念。以截至到2007年上半年的相關(guān)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，匯添富優(yōu)勢(shì)的份額規(guī)模自成立以來(lái)增加了52.8%，資產(chǎn)規(guī)模增加了470.31%；匯添富均衡的份額規(guī)模雖然下降了52.76%，但資產(chǎn)規(guī)模卻增加了5.37%。這一系列數(shù)據(jù)的對(duì)比，充分說(shuō)明了匯添富基金管理公司已經(jīng)為投資者創(chuàng)造出了豐厚的收益。

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