⊙本報記者 周宏

　　7月A股市場的上漲顯然更多的來源于境內資金的支持。最新一期理柏中國基金市場透視報告顯示，QFII中國基金在7月份內的申購贖回基本保持穩定。這對前期市場認為的QFII再度抄底掀起市場行情的說法顯然是一個打擊。

　　QFII基金首度遭遇炒“新”

　　來自理柏最新發布的中國基金市場透視報告7月報顯示，QFII中國A股基金的最新資產規模為56.13 億美元。扣除資產增值的影響，按相同的統計口徑計算，申購和贖回相抵，資金流入和流出基本平衡。這顯示，當月中國A股基金的資金流入基本穩定。

　　其中，以資產規模最大的iShare新華富時A50基金為例，該基金月初和月底的份額基本沒有變化。截至7月末，基金規模為17.84億美元左右。

　　另外，7 月進入統計的8 家QFII基金以人民幣計算的平均總回報14.46%，略低于國內的股票型基金和進取型基金。QFII基金最近6 個月的收益達到66.54%，也低于國內股票型和進取型基金。

　　但值得關注的是，與現存QFII基金的波瀾不興相比，新發行的投資于中國的基金卻受到市場的極度追捧。7 月掛牌的

封閉式基金———匯豐中國翔龍基金，溢價幅度一度高達7 成，目前也有超過20%的溢價。開創了香港市場的紀錄。中銀保誠7 月推出的與滬深300 指數掛鉤的標智滬深300中國指數基金也出現了15%的溢價。

　　A股成新興市場火車頭

　　最新一期基金月報顯示，A股市場在7月份成為全球股票市場的火車頭。由于美國次級抵押貸款引發了投資者對美國

房價和相關債券產品信用的擔憂，7月份里發達國家的股票市場繼續降溫。其中標普500 指數在7 月下跌了3.2%。截至8 月10 日，與前期高點相比，下跌已經超過了9%。日本和歐洲市場同樣不能幸免。全球的房地產投資基金損失尤為慘重。

　　與此同時，新興市場卻表現良好，其中滬深300 指數上漲18.50%，韓國上漲10.88%，泰國上漲10.68%，中國臺灣地區的股市上漲4.55%。連一向緊跟美國市場的中國香港恒指，也在A股市場的帶動下上漲6.49%。

　　另外，繼銀行系QDII 擴大投資范圍后，基金系QDII 政策也正式啟動。相比于銀行、保險、信托行業的QDII 政策，基金的海外投資范圍更大、門檻更低。可以投資全球33 個地區，投資股票的比例沒有上限。這成為當月全球各地市場的重要新聞。

　　理柏中國研究主管周良認為，基金系的QDII對于普通投資者更具吸引力，將成為QDII 產品的主力。不過，由于目前

人民幣升值預期強烈、國內市場火爆、國際市場前景又不甚明朗，大背景對QDII 業務的發展并不有利。QDII 產品要真正被投資者理解、接受還需要相當長的時間。

　　股票型基金收益稱王

　　在A股市場強力反彈的影響下，A股市場的開放式基金分類全部上漲。股票型、進取混合型、靈活混合型、平衡混合型基金分別上漲16.32%、14.53%、13.98%、12.53%。一掃前兩個月的陰霾。

　　其中，股票型基金不僅在7月份累計收益最高，在過去12 個月的平均總回報達到了211.91%，遠遠超過其他基金品種的收益回報。而這也相當程度的解釋了目前基金市場股票型基金銷售一“基”獨大的現象。

　　另外，根據理柏中國的統計，進取混合型基金的月度前三名分別是東吳雙動力( +24.30% ) ， 華夏大盤精選(+22.40%)，泰信優質生活(+21.44%)。華夏大盤精選今年以來表現一直名列前茅。股票型基金的月度前三名是易方達深證100(+20.12%)、友邦華泰上證紅利ETF(+19.91%)和上投摩根成長先鋒(+18.97%)。

　　理柏中國研究主管周良認為，市場突破前期高點4300 點后，呈現了加速上揚的態勢。中報業績的大幅增長也對大盤提供了支撐。但是值得關注的事，美國次級抵押貸款問題對全球股票市場是個提醒。在經濟繁榮、信貸擴張的情況下，投資者對風險溢價的要求降低，但是一旦周期逆轉，投資者風險厭惡程度上升，融資難度加大，經濟收縮，又會形成惡性循環。此次次級抵押貸款問題的影響還在延續。是否會導致全球經濟的減速和衰退，需要密切留意。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。