□晨報記者 李銳

　　在市場迭創新高之際，CPI高數據的出臺，加重了基金業宏觀調控的憂慮。昨日，國家統計局宣布，我國7月份CPI(居民消費物價指數)同比上漲5.6%。資料顯示，該數據創下1997年2月以來的十年月漲幅新高。對此，基金業幾乎一致認為，該高數據會引發宏觀調控，但對具體的調控措施則出現分歧。

　　CPI符合市場預期

　　“沒想到，CPI的數據真得這么高。”昨日，研究人士表示，“之前市場有預期會超過5%，最高可能達到5.6%，對此市場已經有了一定的心理準備。”在此之前，相對于6月份4.4%的CPI漲幅，市場預期7月份肯定會超過這一數據，但具體能夠超過多少沒有人能說清楚。

　　數據顯示，7月份食品類價格漲幅達15.4%，成為拉動CPI上漲的主要動力。此外，7月份貿易繼續出現大幅盈余局面，當月實現順差244億美元，同比增長67%，其中出口和進口同比增長34%和26.9%，分別較上月大幅上升了7.1和12.7個百分點，遠遠超出市場預期。但是，7月份工業品出廠價格繼續回落，同比上漲2.4%，較上月下降0.1個百分點。

　　富國基金表示，7月份高CPI數據也在預期之中，所以市場反映并不強烈，之前市場已經對此進行了消化，起碼市場有了心理準備，甚至數據出來之后，滬指一路強勢上升超過4870點，這多少還是有點出乎意料。

　　泰達荷銀首席策略分析師尹哲認為，我國經濟發展主要受益于經濟結構的改善，這個月的CPI漲幅已經是10年來中國單月居民消費價格年比的最高漲幅，但是煤電油運這些瓶頸行業也沒有表現出壓力，仍然比較協調，所以不用過于緊張。

　　基金普遍認為，雖然7月份CPI數據符合市場預期，但也使宏觀調控的壓力再次凸顯，尤其是市場推斷9、10月份CPI可能會6%以上的高點。因此，基金幾乎一致表示，政府會采取較為嚴厲的政策以應對目前幾乎“全面過熱”的經濟環境。

　　“預計央行進一步加息的可能性增大。”對此，富國基金預計，“而在居民收入增速超過CPI增速的情況下，目前溫和的通脹水平有助于刺激消費的增長。”如果CPI出現過快增長勢頭，那國家進行調控的壓力和可能性都將加大，加息或是成為宏觀調控政策的首選。

　　另有基金公司也指出，考慮到當前的實際情況，維持6月初“加息104至208個基點”的觀點判斷，即一年期定存利率至4.1%至5.14%的水平。

　　但是，泰達荷銀指出，此次消費物價的上漲并不是簡單的貨幣問題，不能用簡單的加息等貨幣政策來解決，此次農產品供給的暫時短缺引起價格上漲，并開始向下游傳導造成了CPI的新高，預計政府會采取積極措施協調供給抑制通脹，并利用流動性充裕的條件來改善結構性問題。

　　估值優勢成為“避風港”

　　對于目前的投資機會，有基金公司認為，在市場不確定性增加的背景下，貼近終端的消費服務業也許會成為資金的避風港。而泰達荷銀堅持相對估值洼地輪動，其中鋼鐵、銀行、輸電設備、有色等板塊值得關注。華夏基金表示資產升值、資產注入仍是結構性投資主線。