理財(cái)周報(bào)記者 李曄斌/文

　　國(guó)內(nèi)基金的拆分歷史并不長(zhǎng)。富國(guó)天益基金在去年7月份成為了第一只嘗試拆分的基金。之后不久，多只基金、特別是規(guī)模較小的基金公司旗下基金都加入到了拆分隊(duì)伍中。

　　有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，在2006年時(shí)僅有富國(guó)天益和大成精選進(jìn)行了份額拆分。而進(jìn)入2007年以來(lái)，拆分基金數(shù)目達(dá)到了將近30只。

　　這其中包括：1月份的交銀精選基金拆分，3月份的華寶興業(yè)寶康消費(fèi)品、招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)、景順長(zhǎng)城優(yōu)選在內(nèi)的3只基金實(shí)施拆分，4月份實(shí)施拆分的基金達(dá)到了4只，包括申萬(wàn)巴黎新動(dòng)力、國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力、南方穩(wěn)健成長(zhǎng)貳號(hào)、建信恒久價(jià)值，5月份6只，6月份因?yàn)槭袌?chǎng)的震蕩分拆基金數(shù)下降到了3只，而先前記者提到的7只基金在7月份相繼進(jìn)行了拆分。

　　越來(lái)越多的基金分拆不但沒(méi)有降低基民的投資熱情，分拆的基金反而比很多新基金還要熱銷。自今年三月的華寶寶康消費(fèi)品基金開(kāi)始，許多基金分拆都采取了限量拆分、末日比例配售等只有在新基金銷售時(shí)才出現(xiàn)的銷售策略。

　　袖珍基金加入“百億基金”俱樂(lè)部

　　牛市行情持續(xù)，基金公司急切增加基金資產(chǎn)，新基金繁瑣的發(fā)行手續(xù)和

證監(jiān)會(huì)漫長(zhǎng)的審批過(guò)程，使能夠在短期擴(kuò)大規(guī)模的“基金拆分”被越來(lái)越多利用。

　　記者從上個(gè)月公布的基金二季報(bào)中發(fā)現(xiàn)，實(shí)施拆分的基金規(guī)模均在短短數(shù)星期內(nèi)快速擴(kuò)張，多只袖珍基金在拆分后搖身一變加入了“百億基金”俱樂(lè)部。東方精選在6月13日公告拆分前，規(guī)模在10億元以下，至6月18日規(guī)模已急劇擴(kuò)張至100億元。興業(yè)趨勢(shì)拆分前份額僅7.76億份，二季度末份額超過(guò)121億份。

　　而交銀施羅德基金公司旗下交銀精選基金的拆分過(guò)程更是火爆得可以用“神奇”來(lái)形容：在2007年1月23日，交銀施羅德基金公司發(fā)布公告:旗下王牌基金交銀精選將在1月26日實(shí)施拆分，消息一經(jīng)發(fā)出，立即引來(lái)投資者巨量申購(gòu)。交銀精選居然在1月26日實(shí)施拆分之后再?zèng)]有開(kāi)放申購(gòu)，因?yàn)閷?shí)際規(guī)模已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)該基金“將規(guī)模控制在100億份”的承諾。

　　對(duì)于拆分基金的種種火爆現(xiàn)象，展恒基金理財(cái)研究部評(píng)價(jià)說(shuō)，基金拆分對(duì)基金公司而言固然是機(jī)遇，但同時(shí)也是巨大考驗(yàn)，這主要在于拆分給基金經(jīng)理帶來(lái)了莫大挑戰(zhàn)。基金經(jīng)理基本適應(yīng)與規(guī)模相匹配的投資風(fēng)格，小規(guī)模基金的靈活優(yōu)勢(shì)被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)同。一旦由一個(gè)“小盤子”變成一個(gè)“大盤子”可能會(huì)有一個(gè)過(guò)渡的過(guò)程，基金經(jīng)理可能會(huì)出現(xiàn)某種不適應(yīng)。面對(duì)機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的局面，基金公司只有始終堅(jiān)持以投資者利益最大化的理念為指導(dǎo)，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，做好業(yè)績(jī)，給投資者創(chuàng)造盡可能多的收益才是當(dāng)務(wù)之急。

　　源于基民“恐高”心理

　　一位多年從事基金營(yíng)銷的銀行

理財(cái)師王經(jīng)理告訴理財(cái)周報(bào)記者：“基民對(duì)基金凈值高低的過(guò)于敏感是越來(lái)越多的基金公司在近期選擇拆分的主要原因。”

　　他介紹，隨著這兩年股市行情的持續(xù)火爆，基金凈值的增長(zhǎng)也水漲船高。但因?yàn)楸姸嗤顿Y者是第一次接觸基金，凈值太高反而成了基金銷售的攔路虎，很多投資者認(rèn)為凈值越高，以后下降的空間也越大，并且如果凈值太高，自己能夠申購(gòu)的份額就會(huì)變少，從而影響到以后的收益。

　　“不成熟的投資理念導(dǎo)致很多基民寧愿去選擇‘便宜’的基金，這種理解上的誤區(qū)迫使基金公司在持續(xù)營(yíng)銷上必須尋求新的突破口。而拆分則可以很好地克服這些投資者“恐高”的心理。”

　　王經(jīng)理說(shuō)，經(jīng)過(guò)拆分后基金份額凈值顯著下降至1元，有一個(gè)和新基金一樣的申購(gòu)價(jià)格以及比起新基金有更好的過(guò)往業(yè)績(jī)支撐的基金，投資者當(dāng)然會(huì)積極認(rèn)購(gòu)，從而帶來(lái)基金規(guī)模大幅度地增長(zhǎng)。在機(jī)構(gòu)博弈時(shí)代已然成型、競(jìng)爭(zhēng)日益激烈之下，拆分無(wú)疑是小基金擴(kuò)容為大基金最直接有效的手段。”

　　而剛剛乘分拆買入自己心儀的長(zhǎng)信金利基金的基民小楊，則對(duì)記者表達(dá)了眾多基民的心態(tài)：“我周圍的朋友愛(ài)好買分拆基金主要是緣于對(duì)數(shù)字1的感性認(rèn)識(shí)。比如：1元的基金漲到了1.3元，盈利30%，即使從1.3元跌到1.2元。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，感受到的還是賺錢的感覺(jué)，如果買入3元的基金，心態(tài)就完全不一樣了。我喜歡把1元當(dāng)作自己的投資基金參照盈虧的標(biāo)的價(jià)格。”

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