基本情況

　　基金名稱：

　　中郵核心成長股票型證券投資基金

　　資產配置：

　　股票資產占基金資產的比例為60%-95%，債券、權證、短期金融工具以及證監會允許投資的其他金融工具占基金資產的比例為0%-40%。

　　投資目標：

　　以追求長期資本增值為目的，通過投資于具有核心競爭力且能保持持續增長的企業，在充分控制風險的前提下，分享中國經濟快速增長的成果和實現基金資產的長期穩定增值。本基金股票資產中80％以上投資于具有“核心”及“成長”這兩條主線的股票。

　　業績比較基準：

　　本基金股票投資部分的業績比較基準是滬深300指數，債券部分的業績比較基準為中國債券總指數。

　　本基金的整體業績比較基準采用：

　　滬深300指數×80%＋中國債券總指數×20%

　　風險收益特征：

　　本基金屬于股票型基金，具有高風險和高收益的特征。一般情形下，其風險和收益均高于貨幣型基金、債券型基金和混合型基金。

　　認購費率：

　　本基金采取金額認購方式，認購費率最高不超過認購金額的5％。

　　申購、贖回的費率

　　1、本基金的申購、贖回費率

　　本基金的申購、贖回費率設置如下表所示：

　　申購費率為：

　　贖回費率為：

　　基金托管人：中國農業銀行

　　基金經理

　　彭旭先生，經濟學學士、碩士學歷，10年證券投資經驗。曾任港澳證券投資銀行部、投資部總經理，銀華基金管理有限公司基金經理助理，華夏證券委托理財部總經理，投資總監，現任中郵創業基金管理有限公司投資總監、中郵核心成長股票型證券投資基金基金經理。

　　銷售機構：中郵創業直銷中心、中國農業銀行、中國郵儲銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、北京銀行、上海銀行、深圳市商業銀行、銀河證券、國泰君安證券、廣發證券、申銀萬國證券、中信證券、中信建投證券、國信證券、招商證券、華泰證券、興業證券、海通證券、湘財證券、中銀國際證券、中信金通證券、中信萬通證券、齊魯證券、東莞證券、新時代證券、宏源證券、浙商證券、南京證券、國聯證券、東海證券、

　　中郵成長熱線：（400-880-1618免長途話費，010-58511618）

　　網址：http://www.postfund.com.cn/zyweb.hsweb

　　鎖定有核心競爭力的公司

　　在選定的行業中，選擇那些具有明顯競爭優勢、持續成長能力強且質量出色的企業。股票的選擇和組合構建通過以下幾個方面進行：

　　企業的行業地位、核心競爭力

　　根據邁克爾·波特的競爭理論，本基金重點投資那些擁有特定壟斷資源或不可替代性技術或資源優勢，具有較高進入壁壘或者較強定價能力，具有核心競爭力的行業。

　　本基金認為，具有核心競爭優勢的公司能夠在激烈的市場競爭中通過成為成本領導者或提供差異化服務等手段取得優于競爭對手的競爭優勢，而這種競爭優勢能夠為公司帶來超越競爭對手的市場份額或者高于行業平均水平的回報率，同時有助于企業在未來超越行業其它對手確立行業龍頭的地位。篩選企業時我們重點考量以下標準，所選企業將至少滿足其中一項：

　　a)主營業務突出，來自主營業務方面的收入占總收入的比重超過50%，并在行業上市公司排名中處于前50%；

　　b)規模相對較大，資產規模和市值規模在行業上市公司中排名處于前75%；

　　c)盈利能力出色：主營業務利潤率（主營業務利潤/主營業務收入）高于行業上市公司平均值；或者，凈資產收益率（凈利潤/凈資產）高于行業上市公司平均值；

　　d)具有與行業競爭結構相適應的、清晰的競爭戰略；擁有成本優勢、規模優勢、品牌優勢或其它特定優勢；在特定領域具有原材料、專有技術或其它專有資源；有較強技術創新能力；

　　e)具有良好公司治理結構，注重股東回報，已建立起市場化經營機制、決策效率高、對市場變化反應靈敏并內控有力。主要考核指標：財務信息質量、所有權結構、獨立董事制度、信息披露制度和主營業務涉及的行業數量等等。

　　本基金認為，具備上述條件的企業通常會成為同行業中的成本領導者或者產品/服務差異化的提供者，享有比同行業中其它企業更好的利潤水平，具備可持續的成長能力，能較好地分享到國民經濟快速發展帶來的成果。因而，在市場表現中，能夠為投資者帶來較好的回報，這類企業將是本基金投資的重點對象。

　　高成長性

　　對每一個行業，分析其所處的生命周期階段。本基金將重點投資處于成長期的行業，對這些行業給予相對較高估值；而對處于初始期的行業保持謹慎。某些行業雖然從大類行業看屬于衰退性行業，但其中某些細分行業仍然處于成長期，具有較好的發展前景或較強的盈利能力，本基金將對這些細分行業的公司進行投資。同時，對于國家扶持和經濟轉型中產生的行業成長機會也予以重點關注。

　　篩選企業時我們重點考量以下標準，所選企業將至少滿足其中一項：

　　a)主營業務收入增長率高于行業上市公司平均值；或者根據預測結果計算的主營業務收入未來兩年預期的年復合增長率不低于GDP未來兩年預期的年復合增長率。

　　b)主營業務利潤增長率高于行業上市公司平均值；或者根據預測結果計算的主營業務利潤未來兩年預期的年復合增長率不低于GDP未來兩年預期的年復合增長率。

　　c)稅后利潤增長率高于行業上市公司平均值且稅后利潤為正。

　　d)PEG優于行業上市公司平均值：對該指標排名前幾名的企業將作為重點配置選擇。

　　企業的質量

　　本基金認為，在考察企業的核心競爭力和持續成長性的同時，亦應注重企業成長的質量和綜合治理能力，只有注重企業成長的質量和綜合治理能力才能準確發掘公司的內在價值，降低投資風險。在進行企業財務健康度和綜合治理能力的時候，篩選企業時我們重點考量以下標準，所選企業將至少滿足其中一項：

　　a)資產報酬率，主要反映企業資產總體的獲益能力；

　　b)流動資產周轉率，主要反映企業流動資產的周轉速度。周轉速度快，會節約流動資產，等于相對擴大資產投入，增強企業盈利能力；而延緩周轉速度，需要補充流動資產參加周轉，形成資金浪費，降低企業盈利能力；

　　c)資產負債率，主要反映企業利用債權人提供資金進行經營活動的能力，以及反映企業的償債能力。

　　我們首先計算出企業的資產報酬率、流動資產周轉率和資產負債率得分。然后將它們按5:3:2的比例加權平均，得出企業質量總得分并排名，選擇在行業上市公司中排名前50%的公司作為首選。

　　本基金認為，通過上面核心競爭力、成長性和企業質量三個方面的綜合評價而選擇出的企業將會充分反映本基金“核心成長”的投資理念，同時再輔以科學、全面的風險控制，可以有效保障本基金實現長期穩定增值的投資目標。在本基金的個股選擇中，所選擇的公司股票將至少具備上述三個方面標準中的一個。