與今年三至五月份時絕大多數股票的全面上漲相比，對當前的這波上漲更有信心。而年內比較看好資源類企業和包括交通運輸在內的物流板塊。

　　文 記者吳倩

　　記者：有機構認為，在藍籌股行情不息的情況下，5000點目標很有可能快速到達。但同時也有觀點認為，目前，市場整體市盈率又回到了50多倍，市凈率已接近6倍，調整不日而至，對未來市場的走勢你怎樣看？這波上漲又會達到多少點呢？

　　尚志民：其實，上證綜合指數對我們的投資在心理層面上的意義更大一些。目前，市場整體市盈率是不低，但結構性差異還是比較大，從這個角度講，在做投資決策時，更看重行業和具體公司的市盈率水平。市場短期走勢很難判斷，對基金操作意義也不大，中期向好的趨勢不變。

　　現在的市場雖然點位比較高，但是，此波上漲卻比三至五月份的上漲更踏實些。大盤理性地上漲主要是靠基本面的支撐，而不是僅依賴資金的推動，目前也不是所有的

股票都沒有泡沫，但相當數量個股的股價是有基本面支撐的，與今年三至五月份時，絕大多數股票的全面上漲相比，對當前的這波上漲我更有信心。

　　年內還看好資源、交通股票

　　記者：可日前有消息說，股指期貨有望10月前后推出，會影響市場中期向上的趨勢嗎？

　　尚志民：以前我們研究過境外市場，股指期貨推出前后現貨市場的波動會加大，但不會改變市場的中長期趨勢。

　　記者：華安宏利去年9月成立之初，沒有配置銀行和地產，仍做到了業績翹楚，從季報看，宏利對這兩個行業的配置比例在逐漸提高，那么，近期大幅上漲后，又怎樣看這兩個行業的投資機會呢？

　　尚志民：不光是銀行和地產，現在很多個股都已經創出了新高。銀行二季報業績普遍超出市場預期，盈利增長預期比較明確，考慮到三四季度的盈利增長，目前的估值應算合理。地產股與之類似。雖然現在銀行乃至整個金融板塊、地產板塊漲幅已然不小，但大家還可以適當關注。現在投資確實很難找到估值洼地，目前，選擇投資標的要看中長期業績的成長性和穩定性。

　　記者：那么，除了金融、地產，年內還比較看好什么行業？

　　尚志民：還比較看好資源類的企業，以及包括交通運輸在內的物流板塊。具體來看，煤炭、有色金屬等資源產品價格的上漲將為相關行業的上市公司帶來盈利增長。并且，在面臨輕度通貨膨脹壓力的經濟環境下，擁有資源類產品的企業也比較容易被資金認可。

　　如有色金屬板塊近期已出現持續強勢，行情是否能延續取決于具體公司的基本面。短期來看，股價上漲得太快，有調整的壓力。從我們所投資的相關公司來看，股價的上漲還是有基本面配合的。特別值得注意的是，有色板塊的這波上漲，跟去年的上漲行情不太一樣，并不再是跟著國際大宗商品市場產品的價格上漲而上漲。

　　記者：那么，為何近期有色金屬能夠走出獨立于國際商品市場的走勢呢？

　　尚志民：主要是因為市場對資源類產品的認識更加深入了。一方面，中國經濟增長強勁，對資源的需求將持續旺盛；另一方面，在國家提倡節能減排，限制高耗能、高污染、資源性行業投資的背景下，政府已陸續出臺行業調控政策，短期內預計有色金屬板塊供求矛盾仍會比較突出。同時，擁有礦產資源的企業將更具優勢。

　　記者：裝備制造是基金二季度重倉的一大行業，近期是否仍值得繼續關注？

　　尚志民：裝備制造板塊近期表現已經挺好了。目前，中國裝備制造業在全球的相對競爭優勢還是比較突出的，目前來看，行業所面臨的負面因素就是出口退稅，市場擔心相關企業的利潤會受到影響，但其實，由于具備相對的競爭優勢，企業在國際市場上有一定的議價能力，出口退稅所帶來的負面影響沒有市場所預計的那么大。

　　基金經理檔案

　　尚志民：工商管理碩士，10年證券從業經驗，曾在上海證券報研究所、上海證大投資管理有限公司工作，進入華安基金公司后曾先后擔任公司研究發展部高級研究員、基金安順、基金安瑞、華安創新基金經理。現任基金投資部副總監、華安宏利和基金安順基金經理，是國內管理共同基金時間最長的基金經理之一。

　　所管理開基業績

　　華安宏利：該基金成立于2006年9月6日，根據晨星

開放式基金業績排行榜，截至今年8月3日，該基金單位凈值為3.0439元，累計凈值為3.1239元，成立以來的總回報率為219.54%，今年以來的總回報率為128.63%，在具可比數據的137只股票型基金中排名第7。

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