【本報(bào)訊】“目前的藍(lán)籌股行情已經(jīng)進(jìn)入魚目混珠階段，正在滋生的藍(lán)籌股局部泡沫應(yīng)該引起投資者注意”，南方基金投資總監(jiān)王宏遠(yuǎn)昨天在北京該公司秋季投資研討會上公開表達(dá)了他對本輪藍(lán)籌股主導(dǎo)行情演化方向的擔(dān)憂。

　　王宏遠(yuǎn)認(rèn)為，市場已進(jìn)入牛市的第四個階段。前三個階段分別是：前牛市階段；中國溢價(jià)全面確立階段；本土資本與國際資本爭奪A股定價(jià)權(quán)階段；第四階段主要特點(diǎn)是關(guān)于市場的泡沫和方向的爭論已經(jīng)基本結(jié)束，出現(xiàn)了一邊倒的看好市場參與者都不愿意看到調(diào)整，除了在上市公司業(yè)績增長推動外，市場越來越依賴新增開戶數(shù)以及對人民幣升值、通貨膨脹等因素的預(yù)期。

　　在王宏遠(yuǎn)看來，目前市場整體是健康的，與前期的垃圾股泡沫一樣，輪番上漲的藍(lán)籌股里面也產(chǎn)生了局部性的泡沫。部分藍(lán)籌股的上漲過度依賴對未來

人民幣升值、通貨膨脹等的單方面預(yù)期，這一部分原因?qū)е碌囊鐑r(jià)很可能就是泡沫。

　　王宏遠(yuǎn)提醒投資者注意本周的兩條新聞：一是工行市值超越花旗銀行，一是

墨西哥電信公司老板把比爾·蓋茨趕下世界首富榜。怎么看待這兩件事？理性的人都不會因此就認(rèn)為工行已經(jīng)超越了花旗，墨西哥電信公司老板會真的打敗比爾·蓋茨。

　　南方基金在三季度策略報(bào)告中建議，下階段應(yīng)更著眼于長期成長性，從下而上尋找未來持續(xù)高成長能夠消化高估值的個股；部分估值有安全邊際的周期行業(yè)經(jīng)受短期景氣波動后仍有重估空間；通脹主題正逐漸升溫，保持對抗通脹資產(chǎn)的配置；A／H價(jià)差較低的行業(yè)和公司無疑更具有估值安全邊際；預(yù)防超預(yù)期緊縮政策對利率敏感型行業(yè)以及出口政策持續(xù)收緊對低附加值出口企業(yè)的負(fù)面沖擊。（王文清）

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