中國銀河證券基金研究中心王群航

　　匯添富基金管理公司成立于2005年2月3日，是國內(nèi)第46家基金管理公司。根據(jù)銀河證券基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力評價(jià)體系》的統(tǒng)計(jì)，截至2007年上半年，匯添富旗下管理有4只基金，份額總規(guī)模為200.1億份，資產(chǎn)總值為307.01億元，市場占比為1.71%，在57家基金管理公司中排名第22位。

　　大類資產(chǎn)配置策略偏向積極

　　2007年第二季度投資組合報(bào)告顯示，匯添富旗下3只以股市為主要投資對象的基金算術(shù)平均股票投資倉位是86.09%，大類資產(chǎn)配置策略偏向積極，這種保持有較高股票投資倉位的投資策略，是當(dāng)前投資市場上的主流。

　　匯添富優(yōu)勢是該公司旗下的第一只基金，前期的

股票投資倉位一直接近契約規(guī)定的95%上限，上半年末期已經(jīng)降低到了84.78%。匯添富均衡在成立后公布的前兩個(gè)投資組合報(bào)告中披露的股票投資倉位更曾經(jīng)是達(dá)到了上限：94.66%和94.26%，此次在第二季度末期也降到了90%以內(nèi)。而匯添富成長焦點(diǎn)作為一只在今年3月12日才成立的新基金，于建倉期內(nèi)便將股票倉位拉高到了83.95%。雖然這三只基金分屬股票型和偏股型基金，但目前都按股票型基金的策略進(jìn)行運(yùn)作。

　　行業(yè)投資基本符合市場主流

　　2007年第二季度，市場上全體基金增持的前五大行業(yè)依次是

房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備儀表、采掘、石油化學(xué)塑膠塑料、社會服務(wù)，重倉持有的前五大行業(yè)依次是金融保險(xiǎn)、機(jī)械設(shè)備儀表、金屬非金屬、房地產(chǎn)、批發(fā)零售貿(mào)易。對上述行業(yè)，匯添富旗下的基金均有不同程度的參與。

　　匯添富優(yōu)勢成立以來長期關(guān)注食品飲料、批發(fā)零售貿(mào)易、金融保險(xiǎn)、石油化學(xué)這四大行業(yè)，對機(jī)械設(shè)備儀表、金屬非金屬等行業(yè)都有過階段性的重點(diǎn)投資，對于房地產(chǎn)、采掘這兩大行業(yè)，則在近期進(jìn)入它重點(diǎn)投資的范圍。匯添富均衡自成立以來一直重點(diǎn)投資的前五大行業(yè)依次是食品飲料、金融保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、石油化學(xué)塑膠塑料、批發(fā)零售貿(mào)易，其中后四個(gè)行業(yè)正是當(dāng)前市場上的主流。這兩只基金在行業(yè)配置方面較為集中，每只基金均有約10個(gè)行業(yè)不關(guān)注，這是一種很好的適度集中的投資策略。

　　匯添富成長焦點(diǎn)截至2007年上半年時(shí)的份額規(guī)模為160.16億份，資產(chǎn)總值是204.06億元。由于該基金的規(guī)模巨大，故該基金采取了行業(yè)相對均衡的投資策略，在行業(yè)配置上除了對造紙印刷、傳播文化這兩個(gè)行業(yè)不看好，沒有投資以外，對于其他各個(gè)行業(yè)均有不同程度的參與，其中金融保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、石油化學(xué)塑膠塑料、食品飲料、采掘這五大行業(yè)是其投資的重點(diǎn)所在。

　　綜上所述，匯添富基金在行業(yè)資產(chǎn)配置方面有這樣兩個(gè)特點(diǎn)：首先，投資策略的運(yùn)用方面較為靈活，行業(yè)配置的廣度與深度視各個(gè)基金的規(guī)模情況靈活制訂；其次，堅(jiān)持自己的特點(diǎn)。

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