早報記者 肖莉

專家認為，目前購買基金要注意風險。CFP資料

　　隨著股指日漸推高，老基金贖回壓力并不見增，新基民正源源為基金輸送彈藥，然而在基民情緒高漲之時，基金經理卻大都保持冷靜，稱新募集資金在建倉方面將謹慎。

　　“5·30”大跌之后，股民轉基民的隊伍日漸壯大。數據統計顯示，“5·30”以來，共有12只新基金獲批發行，給市場帶來逾千億元的增量資金，新基金幾乎都在很短時間提前完成募集。根據中登公司的統計數據顯示，8月7日，基金賬戶再次突破8萬戶，基民的投基熱情“追漲”指數。

　　然而，新基金的掌握者面對投資者的熱情，卻保持理性。目前在售的新基金，只剩下新基金公司金元比聯旗下的一只保本基金。業內人士分析表示，作為保本基金，在成立之初的建倉策略，往往相對“保守”。

　　新基金謹慎建倉

　　而老資金的持續性營銷成為本月市場主流，這些老基金在擴募之后開始趁機結構調整，拋高（動態估值）買低，并在建倉策略上采取慢節奏。

　　金馬穩健回報基金在拆分前即完成100億元資金的擴募。針對當前屢創新高的市場，該基金經理何江旭指出，隨著股指創出新高，市場短期的估值壓力又開始顯現，宏觀經濟面臨著緊縮預期，系統風險不斷加大，市場再次出現調整的概率較大。為了降低所面臨的風險，該基金將實行“穩步、謹慎建倉”的策略。在市場仍處于較高位置的時候，將放慢建倉速度，有效控制風險，尋找并等待投資機會的出現。在市場下跌的時候，將堅定買入被市場“錯殺”的

　　而與此對應的是，早在“5·30”市場出現調整的時候，新基金發行都在募集前即縮短發行期，當時各基金經理即表示會采取快速建倉的策略。快速建倉也讓5月份以后成立的基金收益良多。統計顯示，5月份以來成立的近10余只新基金業績增長都比較突出，基本上都跑贏了大盤指數，就連7月份成立的幾只新基金凈值都獲得了快速增長。

　　“震蕩有利釋放風險”

　　面對新資金謹慎的市場氣氛，添富優勢、添富均衡基金經理龐颯表示，投資的“秘訣”在于以價值投資為理念精選個股以及保持較高股票倉位。

　　他表示，無論是管理人，還是持有人，遇到調整就減倉股票、贖回基金的做法，某種意義上講并不明智。因為沒有只上漲不下跌的股市，任何一次調整都是正常和必須的。大盤的震蕩反而有利于市場釋放風險，向更理性的方向發展。“市場大跌之后我反而更安心。”他表示道。

　　專家視點

　　“高位運行潛藏風險”

　　據新華社天津8月8日電專家分析認為，良好的業績支撐是近期基金投資重新升溫的直接原因，但投資品種偏少、監管存在難題等仍制約我國基金市場的健康發展，基金投資者也應謹慎面對股市高位運行的風險。

　　據晨星統計，截至7月31日，40只股票型基金在今年實現了收益的翻番。然而，收益和風險總是并存的。南開大學金融系副主任王東勝認為，在股市高位運行的背景下，各只基金受市場波動和自身管理水平的影響，將不可避免形成兩極分化的趨勢。投資者對此應有充分的風險意識，避免沖動投資。

　　銀河

　　李薇說，雖然各基金公司在內部監控方面采取了一定的措施，但“上投摩根”這樣的知名基金公司也未能避免“老鼠倉”問題，一定程度上暴露了基金監管仍存在難題。從國外經驗來看，完全市場化的運作可能更有效果。比如適當解禁基金經理不得買賣股票的限制，但前提是不能損害基金持有人的利益。