基金在投資A股市場獲取豐厚收益的同時風險也在日積月累

　　QDII產(chǎn)品分散風險優(yōu)勢日漸顯現(xiàn)

　　專家稱買QDII產(chǎn)品不可忽視其境外投資顧問的過往業(yè)績與投資風格

　　本報記者 王欣

　　第一批四家基金公司的QDII（合格的境內(nèi)機構投資者）資格剛剛獲批，全球股市就因為美國次級按揭貸款危機而連番大跌，這使得投資者對出海投資的疑慮再度加深。在人民幣升值持續(xù)的背景下，QDII產(chǎn)品能賺錢嗎？被A股基金撐開了“胃口”的投資者，對QDII產(chǎn)品有多高的盈利預期會比較正常呢？

　　未雨綢繆備戰(zhàn)QDII

　　實際上，面對QDII的啟航，普通投資者問的第一個問題都是：A股基金最近兩年回報都很高，為什么還要去買投資海外的基金呢？

　　華夏基金認為，通過基金公司開展境外投資不僅是一種全新的理財方式，也是獲取豐厚收益、分散風險的可行性途徑。截至目前，滬深300指數(shù)2007年市盈率33倍，不僅高于近20年的平均水平，而且位居全球市場前列。就波動性而言，自2007年以來，滬深300指數(shù)的60天實際波動性高達39％，同樣位居全球市場前列。投資者通過投資A股市場基金，在獲取豐厚收益的同時，所承擔的風險也在日積月累，這就需要拓展新的投資領域。

　　國海富蘭克林基金市場總監(jiān)孫嘉倩則以臺灣及日本在本幣升值前后證券市場所經(jīng)歷的巨大波動來說明QDII在分散風險上的重要作用。當年在美國的壓力之下，臺灣曾經(jīng)歷過一個臺幣快速升值的過程，美元兌臺幣從1：40一路升至1：25，臺灣的股市也從最早的600點，在短短幾年內(nèi)上漲到了13000點。但由于外貿(mào)受到影響，臺灣隨后出現(xiàn)了大量的失業(yè)，許多企業(yè)破產(chǎn)，臺灣股市也在不到兩年的時間跌到2000點。她認為，海外市場與中國市場的關聯(lián)度相對較低的，在A股市場調(diào)整的時候，很多海外市場可能仍然是往上走的，通過QDII投資，達到資產(chǎn)分散的作用，也許更能保住大家過去兩年在A股市場獲得的投資收益。

　　選擇QDII產(chǎn)品有訣竅

　　盡管基金公司的QDII業(yè)務剛剛開閘，但是此前已有18家中外資銀行推出了將近50只QDII產(chǎn)品，面對如此眾多的境外理財產(chǎn)品，投資者將如何選擇？

　　據(jù)了解，銀行推出的QDII產(chǎn)品以5月份相關QDII投資辦法的出臺前后為分水嶺，在此之前的QDII產(chǎn)品都是固定收益型的結(jié)構性產(chǎn)品，收益率大都在7％到12％左右。因此，扣除了匯率的影響后，這類產(chǎn)品的吸引力不是特別大，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模也都較小。今年5月份之后，銀行系發(fā)的QDII產(chǎn)品，開始有50％股票投資的比例。例如工行推出的“東方之珠”，可以有50％投資在香港市場。在那之后，銀行系QDII產(chǎn)品密集增多，產(chǎn)品規(guī)模也迅速增大。

　　同時，已經(jīng)獲得QDII資格的基金公司，目前都還沒有進入產(chǎn)品發(fā)布階段，但從已經(jīng)獲得的信息看，基金公司均積極發(fā)揮其資產(chǎn)管理的特長，紛紛推出了全球配置的股票型基金產(chǎn)品。例如華夏基金公司正在醞釀的華夏全球精選基金，將在全球范圍內(nèi)進行積極股票資產(chǎn)配置，精選價值相對低估或具有良好成長潛質(zhì)的行業(yè)和個股進行投資。上投摩根基金設計的首款QDII產(chǎn)品則主要投資于亞太地區(qū)證券市場以及在其他證券市場交易的亞太企業(yè)。投資市場包括但不限于澳大利亞、韓國、香港、印度及新加坡等區(qū)域證券市場。而南方基金的首只QDII產(chǎn)品也將是一只全球精選配置的股票型基金。

　　對于如何選擇基金的QDII產(chǎn)品，孫嘉倩給出了兩個“小貼士”：當前A股基金的趨同性十分明顯，但是海外基金的分類與定位卻非常簡單而明確，在美元不斷地貶值以及在石油價格不斷地上漲的時候，生產(chǎn)資源類的國家跟地區(qū)的經(jīng)濟增長相對很快。另外，海外一些基金公司的風格十分明顯，所擅長的領域也各有不同，投資者在購買國內(nèi)基金的QDII產(chǎn)品時，其境外投資顧問的過往投資業(yè)績、投資風格都有一定的參考意義。

　　基金動態(tài)

　　國泰金馬基金未拆分規(guī)模已達上限

　　【本報訊】（記者王欣）原定于今天拆分并限量銷售80億的國泰金馬基金，在拆分前就已突破了規(guī)定上限，因而不得不從今日起暫停申購，但拆分工作仍然照常進行，今日基金份額凈值降為1元，同時投資者持有的基金份額將按比例增加。這在拆分的基金中，尚屬少見。

　　中銀收益基金每10份擬派8元

　　【本報訊】中銀基金旗下的中銀收益基金將于8月13日進行大比例分紅，每10份基金份額擬派發(fā)紅利8元。截至2007年8月3日，其成立近10個月以來的總回報率為119.16％。

　　工銀瑞信兩只基金今起變更簡稱

　　【本報訊】從今天起，工銀瑞信基金管理公司旗下兩只基金變更簡稱，其中工銀瑞信精選平衡混合型基金從原簡稱“工銀精選”變更為“工銀平衡”；工銀瑞信穩(wěn)健成長股票型基金由“工銀穩(wěn)健”變更為“工銀成長”。

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