⊙本報記者 弘文

　　華寶興業(yè)日前在國內(nèi)基金行業(yè)首先推出了基金經(jīng)理投資持有自己管理的基金份額的激勵計劃，該計劃被很多專業(yè)人士視為國內(nèi)基金業(yè)激勵制度具有首創(chuàng)性的一次突破和創(chuàng)新。這份計劃內(nèi)容究竟如何？意義又在哪里？本報記者在第一時間獨家采訪了華寶興業(yè)基金公司董事長鄭安國先生。

　　記：華寶興業(yè)推出這樣的一個基金經(jīng)理勵計劃是出于什么樣的考慮？

　　鄭：華寶興業(yè)建立這樣一個激勵計劃，根本的一個考慮就是，將基金公司的利益、基金經(jīng)理的利益和基金持有人的利益更好地結(jié)合起來。

　　華寶興業(yè)從2003年成立時就是業(yè)內(nèi)第一個提出以“基金持有人利益高于股東利益”為經(jīng)營宗旨的公司。圍繞這個理念，我們一直致力于形成一個覆蓋公司治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程和人力資源管理的全面的長效機制。

　　但是我們感覺仍然有很大的提升空間，特別是在保護基金持有人的利益方面。這次推出這個基金經(jīng)理份額激勵計劃，就是要選擇基金整個運作最核心的環(huán)節(jié)來作為突破口，進一步落實我們保護基金持有人利益的理念。畢竟，可能沒有什么安排能夠比基金公司、基金經(jīng)理和基金持有人持有同一只基金的份額這種安排更好地建立起這種信任了。這就是我們構(gòu)思這個基金經(jīng)理份額激勵計劃的初衷之一。

　　記：基金公司和基金經(jīng)理從這樣的激勵計劃中能有什么收獲呢？

　　鄭：為投資者創(chuàng)造穩(wěn)定的可持續(xù)的、而非波動劇烈的不可持續(xù)的投資回報，一直是華寶興業(yè)追求的投資目標。在華寶興業(yè)過去四年的經(jīng)驗里，我們也發(fā)現(xiàn)相對于短期激勵，從長期著眼的激勵機制可以更全面地衡量基金經(jīng)理管理資產(chǎn)的能力，同時也幫助基金經(jīng)理樹立一個好的心態(tài)，發(fā)揮出自己真正的能力。

　　而對基金經(jīng)理來說，現(xiàn)在對基金經(jīng)理的個人投資

理財有比較多的禁止性規(guī)定，但是基金經(jīng)理又是一個收入比較高的職業(yè)，因此他們投資理財?shù)男枨蟊纫话闳艘�更強。我們覺得有必要正視這個問題， “疏”總比“堵”好得多。投資基金最好的方式就是選擇優(yōu)秀的基金長期持有。如果你覺得自己很優(yōu)秀，那為什么不首先長期持有自己管理的基金呢？

　　記：根據(jù)海外的一些經(jīng)驗，基金經(jīng)理投資自己管理的基金，可能會導致基金經(jīng)理在后來的操作中更為激進，您怎么看這個問題？

　　鄭：關(guān)于持有自己管理的基金的基金經(jīng)理操作更為激進的現(xiàn)象，在海外的某些對沖基金中的確存在。但海外的研究同樣證實，公募基金激勵機制的不足也已經(jīng)成為一個明顯的問題。我覺得，這其實還是一個度的問題，這就是我們?yōu)楹我獙�基金�?jīng)理持有基金份額數(shù)量做出一定的限制的原因。

　　總得說來，我們希望這個數(shù)量即可以產(chǎn)生激勵作用，又不至于讓基金經(jīng)理感覺到財務(wù)上有過度的壓力。當然，考慮到如果基金經(jīng)理投入不是太多，激勵作用可能就不會明顯，我們也安排了公司按一定比例以自有資本金投資一部分基金份額，公司和基金經(jīng)理投資基金的比例目前是1：1，公司投資基金獲得的這部分收益會獎勵給該基金經(jīng)理。

　　我們相信，這個激勵計劃執(zhí)行后，應該會進一步改善基金運作的效率，而不是相反。

　　記：華寶興業(yè)在這個計劃推出后會在公司內(nèi)部激勵體制創(chuàng)新上還有進一步的考慮嗎？

　　鄭：華寶興業(yè)從成立一開始就將自己定位于基金行業(yè)創(chuàng)新的積極參與者和推動者。我們曾經(jīng)為國內(nèi)投資者提供了第一只行業(yè)基金，提供了第一只選時基金，在行業(yè)里都具有開創(chuàng)性的意義并為投資者提供了良好的回報。

　　對于華寶興業(yè)而言，這次的基金經(jīng)理份額激勵計劃只是一個開始。在這個激勵計劃實行的基礎(chǔ)上，我們會進一步總結(jié)經(jīng)驗，把基金份額激勵在更深的層次上推開。比如基金公司高管的基金份額激勵計劃，都會是我們考慮的方向。

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